QDIE与QDLP对比

名称:QDIE与QDLP对比

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更新时间:2016-06-15

发布者IP:121.35.197.1

详细说明

  QDIE(Qualified Domestic Investment Enterprise合格境内投资企业),英文直译和国内意译不一样,国内就称做:合格境内投资者境外投资。现在并没有相关的法律文件规定QDIE的具体定义,目前的市场理解是:国内人民币资本项目项下尚未实现自由兑换的情况下,符合条件的投资管理机构经中国境内有关部门批准,面向中国境内投资者募集资金对中国境外的投资标的进行投资的一项制度安排。

  QDLP(Qualified Domestic Limited Partner合格境内有限合伙人),允许注册于海外,向境内的投资者募集人民币资金,并将所募集的人民币资金投资于海外市场。

  相同点:

  QDIE、QDII、QDLP一样,都是进一步开放资本账户,满足国内投资者境外投资需求的一种手段,操作过程中都是在国内募集人民币后,再换汇出境投资。

  不同点:

  (一)运作模式不同:

  QDLP:分为了两个阶段(虽然深圳和青岛也陆续获批了QDLP试点,但这里是以上海第二批试点机构获批作为第二阶段开始的标志)。

  第壹阶段(2013.9-2015.2):有限合伙型私募基i金运作模式。参与QDLP试点的境外对冲基i金需在上海注册一个联络基i金,由这只联络基i金向境内高净值群体完成募资并结汇美元,再将资金委托交给境外对冲基i金,投向境外金融市场。

  第二阶段(2015.3-至今):可能采用契约型私募基i金运作模式,但是还没有定论。之所以会改变基i金的运作模式,是因为有限合伙型私募基i金带来的高税负是QDLP最i大的问题之一,严重削弱了对投资者的吸引力。

  QDIE:境内外机构在深圳市发起设立的投资管理机构可申请“境外投资基i金管理企业”试点资格,继而在获批外i汇额度内向符合条件的中国境内“合格境内投资者”募集资金,在深圳市发起设立并受托管理“境外投资主体”,运用所募集的资金直接投资于境外投资标的。境外投资主体(即QDIE基i金)可以采用公司制、合伙制、契约型基i金、专户等多种形式。

  (二)投资范围不同:

  QDLP:

  第壹阶段(2013.9-2015.2):境外证i券投资(直接投资境外二级市场,倾向大部分募集资金投向ETF、高信用评级债i券、海外蓝筹股等高流动性品种);

  第二阶段(2015.3-至今):境外证i券投资(境外一级市场、二级市场)、大i宗商品交易。

  QDIE:境外证i券投资;境外非上市公司股权、债权、对冲基i金以及不动产、实物资产等经联席会议办公室备案通过的其他标的资产。(实际上《关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》甚至对“境外投资主体”的投资范围没有施加任何限制,默认QDIE不得进行《境外投资管理办法》(商务部令2014年第3号)禁止的投资。)

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