QFLP（Qualified Foreign Limited Partnership），即合格境外有限合伙人，是指境外机构投资者在通过资格审批和其外1汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的PE以及VC市场。QFLP对于引进外资，拓宽融资渠道，发展实体经济而言，具有重要的意义，而在股权投资行业发展层面，境外GP的丰富的股权投资经验和境外机构投资者雄厚的资金实力和管理经验，对促进我国股权投资领域的发展亦具有极强的示范和借鉴作用。本文将通过对深圳QFLP政策的简要介绍及与京沪津渝四地政策对比，以更好加深对当前QFLP政策的理解。

　　一、深圳QFLP政策简析

　　2012年11月26日，深圳市金融办、市经贸信息委、市市场监管局和前海管理局，联合颁布了《关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的暂行办法》（深府金发【2012】12号文，下称“12号文”），2013年，四部门又联合发布了《深圳市外商投资股权投资企业试点工作操作规程》（下称“《操作规程》”）。《暂行办法》的发布，标志着深圳紧随上海、北京、天津、重庆等城市正式加入了QFLP试点地区行列。

　　根据12号文的规定，办法主要规范的是“外商投资股权投资企业”和“外商投资股权投资管理企业”，即LP中有外国投资者或者GP为外商股权投资管理企业，均适用此QFLP政策规范。

　　根据12号文及《操作规程》，在深圳市设立外资股权投资基1金，应满足的主要条件和要求如下表所示:

　　（一）深圳QFLP条件和要求

　　PE企业外商投资股权投资企业外商投资股权投资管理企业

　　审批机关深圳市外商投资股权投资企业试点工作领导小组

　　出资要求

　　1)认缴出资不低于1500万美元；

　　2)LP出资额不低于100万美元；

　　3）仅限货币出资

　　1)注册资本不低于200万美元；

　　2）注册资本应在营业执照签发之日起3个月内到位20%,其余出资两年内到位。

　　3）仅限货币出资先试先行地区前海深港现代服务业合作区

　　合格境外投资人所需具备的条件1) 具有健全的治理结构和完善的内控制度，近两年未受到司法机关和相关监管机构的处罚;

　　2) 境外投资者或其关联实体具有相关的投资经历;

　　3) 应主要由境外主权基i金、养老基i金、捐赠基i金、慈1善基i金、投资基i金的基i金(FOF)、保险公司、银行、证i券公司及领导小组认可的其他境外机构投资者组成;

　　4) 试点工作要求的其他条件（操作规程第五条）:

　　境外投资人，应至少具备以下条件之一:

　　A. 在其申请前的上一会计年度，具备自有资产规模不低于一亿美元或者管理资产规模不低于二亿美元;

　　B. 持有香港证监会(或境外金融监管部门)颁发的资产管理牌i照;

　　C. 世界知名股权投资机构(权威机构评选发布的资产管理规模世界排名前100名)。

　　外资GP高管人员要求(担任副总经理级以上职务或相当职务的管理人员，至少两名)

　　1) 有五年以上从事股权投资或股权投资管理业务的经历;

　　2) 有二年以上高级管理职务的任职经历;

　　3) 有从事与中国有关的股权投资经历或在中国的金融类机构从业经验;

　　4) 最近五年内没有违规记录或尚在处理的经济纠纷诉讼案件，且个人信用记录良好。

　　可开展业务类型

　　1）股权投资（新设和并购）；

　　2）为所投资企业提供管理咨询；

　　3）经许可的其他业务1）发起设立股权投资企业；

　　2）受托管理股权投资企业；

　　3）股权投资咨询；

　　4）经许可的其他业务。

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