南京浦口6斤茅台空瓶回收国台酒业销售总经理张春新昨日接受记者采访时表示，推出新产品是为了适应行业变化，现在整体价格下移。我们老酒有万吨库存，因此我们拉开产品线，做更有性价比的产品。据了解，这几款产品的价格在一百到两百多元之间。

　　 （原标题:茅台股价再闯1800元关，15只白酒股今年涨幅已翻番，底气何在？）

　　 添酒回灯重开宴。只是不知，白酒股这次开启的是盛宴还是剩宴。

　　 虽然茅台及时发布了澄清公告，一是澄清了其2020年四季度直销渠道营收占比与前三季度相比不会显著变化；二是重申了其2020年营收目标同比增长10%不变。但一条关于其四季度计划销量将达4160吨的传闻还是促成了茅台股价高开高走，盘涨幅近6%。

　　 茅台再闯1800关15家白酒股今年涨幅已翻番

　　 细细品读茅台本次的澄清公告，更像醉里挑灯看剑:一是仅确定2020年第四季度“直销收入”和前三季度相比不会有显著变化，但并未否认包含了经销商、商超和电商渠道的“批发收入”会否出现显著变化；二是明确今年营收目标同比增长10%的目标未变化，也未排除第四季度实际增速超过目标的可能性。

　　 面对这般朦胧的澄清，茅台股价直接高开近3%，时隔两月后再度盘中站上1800元关口，截至收盘涨幅4.08%报1790.21元。

　　 其实，不独是茅台股价一骑绝尘，其他白酒股们股价也涨势凌厉。如果从今年以来涨幅看，茅台今年960元价1828元接近翻倍的成绩还并不值得骄傲。金徽酒上涨超过5倍的成绩笑傲白酒牛股的江湖，酒鬼涨幅超3倍，超过两倍的有山西汾酒、泸州老窖和ST舍得，洋河、五粮液、古井贡、老白干、迎驾贡酒等一众白酒老弟们，年涨幅也都超过了带头贵州茅台。

　　 （图/白酒股2020年以涨幅超过贵州茅台的品种）

　　 短期估值达历史高位 券商称仍应长期价值

　　 那么，面对这次白酒股“喜大普奔”般的狂欢，究竟应该如何看待，这会是新一波盛宴呢还是将要散席的剩宴？

　　 华西食品饮料行业首席分析师寇星认为，从格上来看，大趋势上茅台、五粮液等高端白酒的价格还会上行。这会带动整个行业延续景气周期，理论上讲，中下游所有企业都将有业绩增长的机会。近几年在总需求和总产量稳中趋降的背景下，整个行业通过价格的实现了高业绩增长。从业绩增长的斜率来看，中下游白酒的增长速率会更快，战略上有升级、产品价位有聚焦、推广有保障的次高端白酒会程度具备更高业绩弹性的特征。

　　 （近30年白酒产量 图/华西研究报告）

　　 山西研报则指出，目前食品饮料估值位于历史高位水平，主要在于其业绩确定性较高受到资金追捧；对于白酒板块，虽然短期估值较高，但应行业的长期价值。坚守确定性阵地，寻找低估值品种。

　　 对于高端白酒，与其说茅台卖的是一种商品，不如说消费者买的是其商品以外的溢价。飞天茅台的消费者对其价格并不，供需弹性的问题，好像并不适用于高端白酒。

　　 与之相伴的，次高端白酒于是也有了“替代”的市场空间，天风食品饮料周报显示，飞天茅台批价维持在2840元左右，终端价在3000元/瓶。八代五粮液批价维持960元左右，泸州老窖维持840元。目前从渠道情况来看，高端白酒渠道均处于历史低库存水平，茅台处于供不应求的状态，市场流通价格依然存在上扬空间。五粮液似乎认准了一瓶茅台能“换”三瓶五粮液、国窖1573也紧紧盯住了五粮液的一举一动。次高端白酒并未试图染指茅台的客群而是选择精耕细作自己的领地，反而与茅台一道实现了共荣发展，这也许也正是高端、次高端白酒股价“飞天”的底气所在。

　　 品牌成白酒核心竞争要素 业绩分化加大

　　 如今，元旦、春节白酒消费旺季近在眼前，以消费升级为名的行业涨价预期继续向二、三线白酒品牌蔓延，在300元到600元价格区间里，竞品众多且彼此市场定位也更模糊，彼此间真的能像茅台和五粮液那样形成市场细分与价格默契吗？

　　 如果二三线品牌的白酒只是简单提价而没有战略配合、产品提质与市场份额的支撑，那么价格混战可能也并不遥远。那么，其股价估值（市盈率）又有什么理由远远把茅台甩在身后呢？

　　 兴业研报认为，基于产业发展逻辑，品牌为当前白酒企业核心竞争要素，行业分化趋势不可逆转；川财也表示，三季度是白酒销售的旺季，白酒行业增长由上一轮的扩容式增长转变为品牌分化下式增长，高端酒企销售额及利润仍不断，而部分区域及三四线酒业绩增速则下降明显，酒企业绩分化还会加大。

　　 白酒板块估值是否有天花板、压垮白酒股集体狂欢的稻草何时出现我们不得而知。只是，作为投资者，擦亮眼睛，判断上市公司的投资价值，为自己的投资决策负责；注定任重道远。

　　  根据东方分析师施剑刚统计，帝亚吉欧对全球酒类资产的收购兼并带来的直接影响就是业务结构发生了较大的变化，业务的净利润率水平，在2003年之前，帝亚吉欧的净利润率基本保持在6%左右，通过大幅酒类资产比例后，公司的净利润率水平大幅至15%左右，个别年份接近20%。

　　 ”他分析说，一方面是淡季市场销量下滑，另一方面受影响，名酒价格走低，很多酒商不愿出货，而厂家今年的销售目标仍然很“激进”，不断分摊给经销商新的任务。多方因素相叠加，经销商环节的库存压力越来越大，有的酒商仓库里的存货价值甚至高达几千万，有人感叹说“仓库里的存货到明年也卖不完”。

　　 在整治行动中,荣成市食品局对无证加工白酒的两家小作坊实施了查封。这两家小作坊生产设备简陋单一,无法生产工艺要求,产出的白酒难以保证；作坊主无法提供食品生产许可等相关材料,无证无照经营。人员责令立即停业,依法查封了生产?在如今的消费趋势下，白酒优劣的衡量不应是价格高低，而是品牌文化和口感好坏。

　　 茅台股价还能走更远茅台市值逼近6000亿，这个行情反映一个基本特征，就是绩优股总是会被市场特别关注。总部总经理肖玉航认为，投资者注重价值投资，业绩越好越容易吸引投资者关注，这种马太效应造就了茅台市值上涨根本停不下来。

　　 人机大战，是人类对人工智能新的与尝试，尽管柯洁三局皆负，但不可否认，之后，又一个影响的风口，未来人工智能将切实影响每一个人的生活。上世纪50年代后期，国内酒企就纷纷白酒的机械化生产，但一直没有实现一个整体的、化的酿酒机械工程，机械化主要停留在包装生产线上。

　　 另外，凡购买茅台白金酒红酱A1，还可免费个性化定制的专属服务。此外，2013年下旬，茅台白金个性化就凭借良好的口碑及专业的服务，被婚庆服务协会评为婚庆行业个性化婚庆用酒及婚庆服务协会婚庆用酒推荐产品。

　　 大连本土品牌行业集中度会更高，不仅在大连市场与一线品牌竞争，还要与二、三线品牌竞争，守住家门口市场已不易，走出去更难，誉满，任重道远。银基集团公布的中期财报显示，银基集团今年中期亏损1.77亿港元。这是其在上市4年以来提交的首份亏损财报，去年同期，银基集团收入尚且高达16亿港元，净利润为4.07亿港元。