1.5L茅台酒瓶回收公司据报道，天津市茅台酒价格基本维持了去年第四季度的水平，某商场的地下精品超市内，53度飞天茅台每瓶售价仍高达2180元;而在家乐福、华润万家等大型超市内，53度飞天茅台的售价从1680元至1980元不等;烟酒直营店内，茅台价格则普遍在1600元左右;而在茅台专卖店与自营店中，其价格始终保持在每瓶151。

　　 （原标题:茅台股价再闯1800元关，15只白酒股今年涨幅已翻番，底气何在？）

　　 添酒回灯重开宴。只是不知，白酒股这次开启的是盛宴还是剩宴。

　　 虽然茅台及时发布了澄清公告，一是澄清了其2020年四季度直销渠道营收占比与前三季度相比不会显著变化；二是重申了其2020年营收目标同比增长10%不变。但一条关于其四季度计划销量将达4160吨的传闻还是促成了茅台股价高开高走，盘涨幅近6%。

　　 茅台再闯1800关15家白酒股今年涨幅已翻番

　　 细细品读茅台本次的澄清公告，更像醉里挑灯看剑:一是仅确定2020年第四季度“直销收入”和前三季度相比不会有显著变化，但并未否认包含了经销商、商超和电商渠道的“批发收入”会否出现显著变化；二是明确今年营收目标同比增长10%的目标未变化，也未排除第四季度实际增速超过目标的可能性。

　　 面对这般朦胧的澄清，茅台股价直接高开近3%，时隔两月后再度盘中站上1800元关口，截至收盘涨幅4.08%报1790.21元。

　　 其实，不独是茅台股价一骑绝尘，其他白酒股们股价也涨势凌厉。如果从今年以来涨幅看，茅台今年960元价1828元接近翻倍的成绩还并不值得骄傲。金徽酒上涨超过5倍的成绩笑傲白酒牛股的江湖，酒鬼涨幅超3倍，超过两倍的有山西汾酒、泸州老窖和ST舍得，洋河、五粮液、古井贡、老白干、迎驾贡酒等一众白酒老弟们，年涨幅也都超过了带头贵州茅台。

　　 （图/白酒股2020年以涨幅超过贵州茅台的品种）

　　 短期估值达历史高位 券商称仍应长期价值

　　 那么，面对这次白酒股“喜大普奔”般的狂欢，究竟应该如何看待，这会是新一波盛宴呢还是将要散席的剩宴？

　　 华西食品饮料行业首席分析师寇星认为，从格上来看，大趋势上茅台、五粮液等高端白酒的价格还会上行。这会带动整个行业延续景气周期，理论上讲，中下游所有企业都将有业绩增长的机会。近几年在总需求和总产量稳中趋降的背景下，整个行业通过价格的实现了高业绩增长。从业绩增长的斜率来看，中下游白酒的增长速率会更快，战略上有升级、产品价位有聚焦、推广有保障的次高端白酒会程度具备更高业绩弹性的特征。

　　 （近30年白酒产量 图/华西研究报告）

　　 山西研报则指出，目前食品饮料估值位于历史高位水平，主要在于其业绩确定性较高受到资金追捧；对于白酒板块，虽然短期估值较高，但应行业的长期价值。坚守确定性阵地，寻找低估值品种。

　　 对于高端白酒，与其说茅台卖的是一种商品，不如说消费者买的是其商品以外的溢价。飞天茅台的消费者对其价格并不，供需弹性的问题，好像并不适用于高端白酒。

　　 与之相伴的，次高端白酒于是也有了“替代”的市场空间，天风食品饮料周报显示，飞天茅台批价维持在2840元左右，终端价在3000元/瓶。八代五粮液批价维持960元左右，泸州老窖维持840元。目前从渠道情况来看，高端白酒渠道均处于历史低库存水平，茅台处于供不应求的状态，市场流通价格依然存在上扬空间。五粮液似乎认准了一瓶茅台能“换”三瓶五粮液、国窖1573也紧紧盯住了五粮液的一举一动。次高端白酒并未试图染指茅台的客群而是选择精耕细作自己的领地，反而与茅台一道实现了共荣发展，这也许也正是高端、次高端白酒股价“飞天”的底气所在。

　　 品牌成白酒核心竞争要素 业绩分化加大

　　 如今，元旦、春节白酒消费旺季近在眼前，以消费升级为名的行业涨价预期继续向二、三线白酒品牌蔓延，在300元到600元价格区间里，竞品众多且彼此市场定位也更模糊，彼此间真的能像茅台和五粮液那样形成市场细分与价格默契吗？

　　 如果二三线品牌的白酒只是简单提价而没有战略配合、产品提质与市场份额的支撑，那么价格混战可能也并不遥远。那么，其股价估值（市盈率）又有什么理由远远把茅台甩在身后呢？

　　 兴业研报认为，基于产业发展逻辑，品牌为当前白酒企业核心竞争要素，行业分化趋势不可逆转；川财也表示，三季度是白酒销售的旺季，白酒行业增长由上一轮的扩容式增长转变为品牌分化下式增长，高端酒企销售额及利润仍不断，而部分区域及三四线酒业绩增速则下降明显，酒企业绩分化还会加大。

　　 白酒板块估值是否有天花板、压垮白酒股集体狂欢的稻草何时出现我们不得而知。只是，作为投资者，擦亮眼睛，判断上市公司的投资价值，为自己的投资决策负责；注定任重道远。

　　  但对于蹩脚的滥竽充数者，总是在面前困难重重，千方百计的寻求额外支持，其实，自己的费用额度早已经捉襟见肘，而市场却还处于夹生饭的非良性状态。本文且不论对费用的使用效率如何，仅就市场费用的统筹做以下阐述。自筹。

　　 在洋河蓝色经典的研发期间，研发团队奔赴一线市场，对消费者和经销商进行抽样调查，确定更适宜的口感、度数、消费诉求和市场价位等。当年研发团队在徐州调查市场，一组人每天很早就出门而去，深夜才回。团队又经常聚在一起密谋到很晚，因为行动过于反常，还引起了宾馆服务人员的警觉。

　　 记者走访多家超市，发现几乎所有卖场都在针对中低档酒展开大力促销。买一赠一、促销、价格直降等活动不断推出，部分品牌白酒价格与半个月前相比综合优惠幅度达到三成以上。晚报大道精彩生活超市白酒促销员说:这个春节，价格在一两百元的白酒销售红火。

　　 三天后我又找到北京想与他商谈，在北京4天，王佳怀依然不见面，不接，使我风餐露宿，到现在没有户口，没有学上，对其我和不闻不问，不回家。他真是本性，蛇蝎心肠。象他这?消息临近春节，记者在很多超市、报亭的上都看到年份酒的促销，这些年份酒有号称十年的、也有号称二十年的，而在北京的很多酒类专卖店，记者注意到，很多白酒的外包装上都标注了酒的年份。

　　 还差59亿元，就可以完成全年210亿元的任务。2014+之路，并开始不断地与实践。去年6月，五粮液与达成战略合作，推出定制五粮液酒产品。而明年将开始正式五粮液电子商务平台。据悉，五粮液电子商务平台名字叫做mywuliangye，其核心思路就是O2O。

　　 不是企业实力不强，作为白酒第二根据地的河南，市场竞争真的太激烈。于是，徐总试试看的态度，一做就是5年，那么为什么一个名不见经传的乾隆江南品牌为什么能够成功呢。这就是新品类的魅力。由于产品没有知名度，由于缺少资金做推广，在县城市场推广容易受到竞品的打击，且县城已经形成赊销状态对资金流压力较大。

　　 对于企业来说，要产生效益，那首先必须要有市场，其次要有利润。国内白酒行业历来都是暴利，今年的市场毛利率超50%，这无论是对酒企，还是对经销商来说，都是令人欣喜的数据。一线品牌白酒，更是众多经销商梦寐以求的代理产品;站在企业的角度看，销售渠道是生存必不可少的基础，而利润就在产品销售中产生。