汉帝茅台酒瓶回收整件同时，用2~3年的运作让大家看到系列酒的未来和发展方向后，将引入有实力、络的平台商、终端商等入股。在具体操作上，该人士对记者表示，系列酒未来按市场规律运作，比如审批经销商方案，以往的审批流程要1个月甚至两三个月，层层上报，但往后，充分。

　　 （原标题:茅台股价再闯1800元关，15只白酒股今年涨幅已翻番，底气何在？）

　　 添酒回灯重开宴。只是不知，白酒股这次开启的是盛宴还是剩宴。

　　 虽然茅台及时发布了澄清公告，一是澄清了其2020年四季度直销渠道营收占比与前三季度相比不会显著变化；二是重申了其2020年营收目标同比增长10%不变。但一条关于其四季度计划销量将达4160吨的传闻还是促成了茅台股价高开高走，盘涨幅近6%。

　　 茅台再闯1800关15家白酒股今年涨幅已翻番

　　 细细品读茅台本次的澄清公告，更像醉里挑灯看剑:一是仅确定2020年第四季度“直销收入”和前三季度相比不会有显著变化，但并未否认包含了经销商、商超和电商渠道的“批发收入”会否出现显著变化；二是明确今年营收目标同比增长10%的目标未变化，也未排除第四季度实际增速超过目标的可能性。

　　 面对这般朦胧的澄清，茅台股价直接高开近3%，时隔两月后再度盘中站上1800元关口，截至收盘涨幅4.08%报1790.21元。

　　 其实，不独是茅台股价一骑绝尘，其他白酒股们股价也涨势凌厉。如果从今年以来涨幅看，茅台今年960元价1828元接近翻倍的成绩还并不值得骄傲。金徽酒上涨超过5倍的成绩笑傲白酒牛股的江湖，酒鬼涨幅超3倍，超过两倍的有山西汾酒、泸州老窖和ST舍得，洋河、五粮液、古井贡、老白干、迎驾贡酒等一众白酒老弟们，年涨幅也都超过了带头贵州茅台。

　　 （图/白酒股2020年以涨幅超过贵州茅台的品种）

　　 短期估值达历史高位 券商称仍应长期价值

　　 那么，面对这次白酒股“喜大普奔”般的狂欢，究竟应该如何看待，这会是新一波盛宴呢还是将要散席的剩宴？

　　 华西食品饮料行业首席分析师寇星认为，从格上来看，大趋势上茅台、五粮液等高端白酒的价格还会上行。这会带动整个行业延续景气周期，理论上讲，中下游所有企业都将有业绩增长的机会。近几年在总需求和总产量稳中趋降的背景下，整个行业通过价格的实现了高业绩增长。从业绩增长的斜率来看，中下游白酒的增长速率会更快，战略上有升级、产品价位有聚焦、推广有保障的次高端白酒会程度具备更高业绩弹性的特征。

　　 （近30年白酒产量 图/华西研究报告）

　　 山西研报则指出，目前食品饮料估值位于历史高位水平，主要在于其业绩确定性较高受到资金追捧；对于白酒板块，虽然短期估值较高，但应行业的长期价值。坚守确定性阵地，寻找低估值品种。

　　 对于高端白酒，与其说茅台卖的是一种商品，不如说消费者买的是其商品以外的溢价。飞天茅台的消费者对其价格并不，供需弹性的问题，好像并不适用于高端白酒。

　　 与之相伴的，次高端白酒于是也有了“替代”的市场空间，天风食品饮料周报显示，飞天茅台批价维持在2840元左右，终端价在3000元/瓶。八代五粮液批价维持960元左右，泸州老窖维持840元。目前从渠道情况来看，高端白酒渠道均处于历史低库存水平，茅台处于供不应求的状态，市场流通价格依然存在上扬空间。五粮液似乎认准了一瓶茅台能“换”三瓶五粮液、国窖1573也紧紧盯住了五粮液的一举一动。次高端白酒并未试图染指茅台的客群而是选择精耕细作自己的领地，反而与茅台一道实现了共荣发展，这也许也正是高端、次高端白酒股价“飞天”的底气所在。

　　 品牌成白酒核心竞争要素 业绩分化加大

　　 如今，元旦、春节白酒消费旺季近在眼前，以消费升级为名的行业涨价预期继续向二、三线白酒品牌蔓延，在300元到600元价格区间里，竞品众多且彼此市场定位也更模糊，彼此间真的能像茅台和五粮液那样形成市场细分与价格默契吗？

　　 如果二三线品牌的白酒只是简单提价而没有战略配合、产品提质与市场份额的支撑，那么价格混战可能也并不遥远。那么，其股价估值（市盈率）又有什么理由远远把茅台甩在身后呢？

　　 兴业研报认为，基于产业发展逻辑，品牌为当前白酒企业核心竞争要素，行业分化趋势不可逆转；川财也表示，三季度是白酒销售的旺季，白酒行业增长由上一轮的扩容式增长转变为品牌分化下式增长，高端酒企销售额及利润仍不断，而部分区域及三四线酒业绩增速则下降明显，酒企业绩分化还会加大。

　　 白酒板块估值是否有天花板、压垮白酒股集体狂欢的稻草何时出现我们不得而知。只是，作为投资者，擦亮眼睛，判断上市公司的投资价值，为自己的投资决策负责；注定任重道远。

　　  总经理、河南省区经理刘景平发言道:茅台与省副食强强合作多年，凭借着茅台强大过硬品牌背书，王子酒在河南大地家喻户晓，深得中原父老乡亲的喜爱，销量。茅台黑金王子酒推出，适应市场多元化需求，更加彰显了王子酒厚德品质尊天下的至高。

　　 可见，以苏酒为代表的“东部崛起”，已成为一个行业话题。据了解，王兴江本人是非常希望汾酒能够买下球队的，双方已经合作4年，建立了很好的关系，如果汾酒接手，球队也不必离开太原，这也是王兴江希望看到的。第二，汾酒集团曾表示仍会由王兴江来球队，爱球如命的王老板可以再玩儿几年篮球。

　　 据洋河股份内部人士透露他们二人从洋河股份董事会层面转任更高层面的职务，张雨柏先生将专心担任苏酒集团董事局，并仍然担任洋河股份委，王守兵先生将专心担任苏酒集团总裁，全力推动双核驱动落地工作。据了解，所谓的双核驱动战略，主要是基于洋河股份目前尽管发展势头很好，但放眼未来，公司有更长远的战略思考。

　　 根据诉讼状显示，原告要求判令茅台侵犯原告第号文化国33酒类注册商标专用权；要求被告立即停止文化国品牌酒侵权行为，上一切有关国酒的宣传；被告停止一切有关带文化国酒商标近似构成侵权的国酒宣传和销售；被告赔偿原告侵权损害赔偿数额各项损失费91元。

　　 从提供数据的几家豫酒企业来看，保持增长的产品多集中在大众消费定位，杜康上半年销售收入主要来自酒祖杜康、国花杜康、绵柔杜康三个系列的中低档产品，其销售占比达到80%左右。而仰韶酒实现增长区域主要是100元~300元之间的中低档酒。

　　 譬如当年的IT巨头联想收购武陵、海航入驻怀酒；现代中药龙头企业天士力更是在茅台镇开始投入巨资。这些业外巨头的企业体量都不亚于茅台，甚至远远高于茅台；这些实力雄厚的企业杀入酱酒领域不但会改变目前的两强格局，而且将大大酱酒的市场份额，让酱酒领域呈现出百花齐放的局面。

　　 示范区创建以来，仁怀规模白酒企业由2011年的44家发展到2014年的90家，规模白酒产量由2011年的19.8万千升发展到2014年的35.48万千升，年均增长20%；规模白酒工业总产值由2011年的235.4亿元发展到2014年的463亿元，年均增长24%。