五星茅台酒瓶回收范围大部分酿酒工厂仍旧主要依靠人力劳动，而且这样的发展水平远远达不到人工智能的。千年工艺，面对未来人工智能，将会有怎样的碰撞。业内人士众说纷纭对于人工智能时代，白酒行业出谨慎的态度。一方面，人工智能只是初露端倪，远没有实际工业化领域，另一方面，人工智能所出的式的强大，又让白酒人感到震撼。

　　 （原标题:茅台股价再闯1800元关，15只白酒股今年涨幅已翻番，底气何在？）

　　 添酒回灯重开宴。只是不知，白酒股这次开启的是盛宴还是剩宴。

　　 虽然茅台及时发布了澄清公告，一是澄清了其2020年四季度直销渠道营收占比与前三季度相比不会显著变化；二是重申了其2020年营收目标同比增长10%不变。但一条关于其四季度计划销量将达4160吨的传闻还是促成了茅台股价高开高走，盘涨幅近6%。

　　 茅台再闯1800关15家白酒股今年涨幅已翻番

　　 细细品读茅台本次的澄清公告，更像醉里挑灯看剑:一是仅确定2020年第四季度“直销收入”和前三季度相比不会有显著变化，但并未否认包含了经销商、商超和电商渠道的“批发收入”会否出现显著变化；二是明确今年营收目标同比增长10%的目标未变化，也未排除第四季度实际增速超过目标的可能性。

　　 面对这般朦胧的澄清，茅台股价直接高开近3%，时隔两月后再度盘中站上1800元关口，截至收盘涨幅4.08%报1790.21元。

　　 其实，不独是茅台股价一骑绝尘，其他白酒股们股价也涨势凌厉。如果从今年以来涨幅看，茅台今年960元价1828元接近翻倍的成绩还并不值得骄傲。金徽酒上涨超过5倍的成绩笑傲白酒牛股的江湖，酒鬼涨幅超3倍，超过两倍的有山西汾酒、泸州老窖和ST舍得，洋河、五粮液、古井贡、老白干、迎驾贡酒等一众白酒老弟们，年涨幅也都超过了带头贵州茅台。

　　 （图/白酒股2020年以涨幅超过贵州茅台的品种）

　　 短期估值达历史高位 券商称仍应长期价值

　　 那么，面对这次白酒股“喜大普奔”般的狂欢，究竟应该如何看待，这会是新一波盛宴呢还是将要散席的剩宴？

　　 华西食品饮料行业首席分析师寇星认为，从格上来看，大趋势上茅台、五粮液等高端白酒的价格还会上行。这会带动整个行业延续景气周期，理论上讲，中下游所有企业都将有业绩增长的机会。近几年在总需求和总产量稳中趋降的背景下，整个行业通过价格的实现了高业绩增长。从业绩增长的斜率来看，中下游白酒的增长速率会更快，战略上有升级、产品价位有聚焦、推广有保障的次高端白酒会程度具备更高业绩弹性的特征。

　　 （近30年白酒产量 图/华西研究报告）

　　 山西研报则指出，目前食品饮料估值位于历史高位水平，主要在于其业绩确定性较高受到资金追捧；对于白酒板块，虽然短期估值较高，但应行业的长期价值。坚守确定性阵地，寻找低估值品种。

　　 对于高端白酒，与其说茅台卖的是一种商品，不如说消费者买的是其商品以外的溢价。飞天茅台的消费者对其价格并不，供需弹性的问题，好像并不适用于高端白酒。

　　 与之相伴的，次高端白酒于是也有了“替代”的市场空间，天风食品饮料周报显示，飞天茅台批价维持在2840元左右，终端价在3000元/瓶。八代五粮液批价维持960元左右，泸州老窖维持840元。目前从渠道情况来看，高端白酒渠道均处于历史低库存水平，茅台处于供不应求的状态，市场流通价格依然存在上扬空间。五粮液似乎认准了一瓶茅台能“换”三瓶五粮液、国窖1573也紧紧盯住了五粮液的一举一动。次高端白酒并未试图染指茅台的客群而是选择精耕细作自己的领地，反而与茅台一道实现了共荣发展，这也许也正是高端、次高端白酒股价“飞天”的底气所在。

　　 品牌成白酒核心竞争要素 业绩分化加大

　　 如今，元旦、春节白酒消费旺季近在眼前，以消费升级为名的行业涨价预期继续向二、三线白酒品牌蔓延，在300元到600元价格区间里，竞品众多且彼此市场定位也更模糊，彼此间真的能像茅台和五粮液那样形成市场细分与价格默契吗？

　　 如果二三线品牌的白酒只是简单提价而没有战略配合、产品提质与市场份额的支撑，那么价格混战可能也并不遥远。那么，其股价估值（市盈率）又有什么理由远远把茅台甩在身后呢？

　　 兴业研报认为，基于产业发展逻辑，品牌为当前白酒企业核心竞争要素，行业分化趋势不可逆转；川财也表示，三季度是白酒销售的旺季，白酒行业增长由上一轮的扩容式增长转变为品牌分化下式增长，高端酒企销售额及利润仍不断，而部分区域及三四线酒业绩增速则下降明显，酒企业绩分化还会加大。

　　 白酒板块估值是否有天花板、压垮白酒股集体狂欢的稻草何时出现我们不得而知。只是，作为投资者，擦亮眼睛，判断上市公司的投资价值，为自己的投资决策负责；注定任重道远。

　　  但问题是，海之蓝在市场上也已经10多年了，如果我们说洋河能够稳住阵脚是依靠海之蓝的话，那么洋河净利这么多，还是依靠终端百元价位的海之蓝，那我就只能呵呵了。所以问题只有一个，净利这么高，说明了高利润产品卖得多了，对洋河来说，说明天之蓝的比例起来了，尤其是梦之蓝已经占比很大了。

　　 。。，这些企业面对新的市场形势束手无策，有的甚至直接关门了，对于经营多年的老企业来说实在可惜。作为一个河北人，一个白酒从业者，我非常希望看到河北的白酒行业蒸蒸日上，多出几个知名的品牌，一些老的有历史的品牌能够重新焕发生机。

　　 有压力，更要有动力、有活力。2月28日，汾酒集团召开单位责任书签订大会，以强激励、硬约束，加压、松绑的创新机制作为改革的突破口，把年初职代会签订的责任书推倒重来，重新与11户涉及酒类经营的单位签订了责任书。

　　 激发员工人性的善，让员工人性的善放虎归山。截至昨日收盘，13只白酒股悉数上涨，其中老白干酒涨停，古井贡酒上涨8.37%，贵州茅台上涨5.56%。值得关注的是，白酒股从爆出塑化剂事件后，可谓跌跌不休。年初至今，申万白酒指数累计跌幅为23.86%，并在5月2日，跌到了近三年的低位。

　　 在引入中粮集团作为战略投资者的基础上，择机引入多种战略投资者，继续以酒类概念推动上市；在资源整合方面，通过划转、、、。记者在方案中看到，到2016年底，茅台将在集团层面，通过产权制度改革，完成内部资源的整合和产业模块的，初步形成产融结合的集团架构。

　　 而王立夫等品牌则是王茅创始人的后人所立。此次评选由轻工业联合会按统一评价体系，对企业的主营业务收入、利润水平、产值利润率、税收占利税比重和工业总产值增速共5项指标，综合评价企业竞争力水平。董事长刘在接受记者采访时表示,制造业企业走出国门的已经来临。

　　 三是酱香酒产品品质。《意见》提出将鼓励和支持企业依托千企改造工程开展技术创新、装备创新和产品创新，大力推进智能制造。加强体系建设，建立完善酱香型白酒体系，以茅台集团、习酒、金沙、国台等名优白酒企业为重点，支持企业建立健全涵盖计量、、安全、保护在内的化监测体系。