回收第二个茅台来了？贵州国台十斤茅台酒瓶酒业IPO

　　 5月22日晚，证监会网站公开了贵州国台酒业股份有限公司（以下简称“国台酒业”）招股书，招股书显示，国台酒业拟发行不超过 4,282.10 万股，占发行后总股本的比例不低于 10%且不高于10.50%，募金25亿元，其中20亿元用于年产 6,500 吨酱香型白酒技改扩建工程项目，5亿元用于补充流动资金。

　　 国台酒业是贵州酒厂，专注于酱香型白酒的研发、生产和销售，这家酒企拥有的三个酿酒基地（国台酒业、国台酒庄和国台怀酒）均位于酱香酒核心产区——仁怀市茅台镇，2019 年产季，公司基酒产能已达到 5,300 千升，是茅台镇第二大酿酒企业。

　　 产量方面，报告期内，公司基酒由国台酒业和国台酒庄 2 个基地负责组织生产。2019年产季，国台酒业产能为 1,800吨，国台酒庄产能达 3,500 吨。至 2020 年产季，国台酒庄产能达 4,500 吨。2020年初，国台酒业还花5.26亿元收购了贵州海航怀酒酒业，了 4,930吨优质基酒及年产 1,000 吨的基酒生产能力，产量不断。

　　 2017年-2019年，两大基地合计生产的基酒产量分别为3891.74吨、4712.90吨、5974.68吨，同期成品酒的产量分别为2273.76吨、2021.00吨、2998.99吨。

　　 业绩方面，招股书显示，2017-2019年，国台分别实现营收5.7亿元、11.8亿元、18.9亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7067.23万元、2.5亿元及3.7亿元，同期主营业务毛利率分别为71.43%、73.21%、75.84%。白酒上市公司的平均销售毛利率从 2016 年的 65.35%到了 2019 年的 70.25%（剔除净利润为负的企业）。

　　 产品定位高端、一斤白酒毛利167元

　　 招股书显示，该公司产品以糯红高粱和优质小麦为主要原料，秉承“12987”大曲酱香型白酒生产工艺，一年一个生产周期、两次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，精心勾调而成，具有“酱香突出、幽雅细腻、酒体醇厚、回味悠长、空杯留香持久”的风味特点。

　　 国台酒业的产品主要定位于高端客户群体，形成了以国台主产品和系列酒为主体、和封坛珍藏酒并举的“一体两翼”产品线布局。

　　 以零售价格为，国台酒业将价格在 500 元/500ml 及以上的划分为高端产品，300 元/500ml 至 500 元/500ml 的划分为中高端产品。报告期内，高端产品是国台酒业收入的主要来源，营收占比约为80%。

　　 2019年，高端产品的平均销售单价为42.68万元一吨，也就是一斤白酒售价213.4元，而高端产品毛利率为78.38%，也就是说销售一斤白酒的毛利为167元。

　　 天士力董事长闫希军资本版图再扩张

　　 公开资料显示，国台酒业在1999年被天津企业天士力集团出资收购。实控人为天士力集团董事长闫希军家族，闫希军及其妻子吴迺峰、闫凯境、儿媳李畇慧四人通过直接持股及控制的富华德、帝智公司合计控制天士力大健康 73.50%股权，通过直接持股及天士力大健康合计控制国台集团 85.75%股权，天士力大健康直接持有发行人 8.02%股份，并通过国台集团合计控制发行人 82.13%股份。此外，闫凯境通过华金天马间接控制国台酒业 1.87%股份，闫希军家族合计控制国台酒业 84.00%股份。

　　 闫希军，1953 年出生，国籍，无境外居留权，博士研究生，主任药师，特殊津贴专家。1994 年至 1998 年 4 月，任 254 药剂科支部、主任，天津市天使力联合制药公司总支、总经理；1998 年 5 月至 1998 年 12后勤部集团委副、总经理，天津天士力制药集团有限公司委、董事长、总经理；1999 年 1 月至 2000 年 3 月，任天津天士力制药集团有限公司委、董事长；2000 年 4 月至 2014 年 3 月，任天士力集团股份有限公司及其前身董事长；2014 年 4 月至 2018 年 4 月，任天士力集团股份有限公司董事；2000 年 4 月至今，历任天士力控股集团有限公司及其前身委、总裁、总经理、董事长、董事局等。现任国台集团董事长和总经理。

　　 在2019胡润百富榜中，66岁的闫希军家族以175 亿身价排名第208位。闫希军主要通过旗下天士力集团在多个领域进行布局，产业涉及大健康、白酒、矿泉水、生物普洱茶、健康饮用水、品、日化用品、中药、生物、互联网教育等多个领域，其中核心产业包括一家上市公司——天士力集团股份有限公司（天士力，600535.SH），天士力2019年营收189亿元，拥有自主研发的产品丹参滴丸，冠心病、心绞痛。

　　 值得一提的是，天士力还将拆分生物药板块于科创板上市，近日，天士力公告称将分拆所属子公司天士力生物至科创板上市，天士力生物目前已有上市产品普佑克，2018年实现销售2.4亿元，毛利率为70.1%。

　　  如今，该公?近日，由国内白酒专家曾祖训、胡永松、王怀能等一行7人组文章来源华夏酒报成的专家组，对新推出的高度数哈密大枣酒和哈密瓜酒进行了权威鉴评。专家对哈密域尊酒业利用现代生物发酵新技术，有效实现国内大枣酒技术工艺新突破，酿造高品质、营养丰富的新型高度哈密大枣酒和哈密瓜酒，给予了高度评价。

　　聪明的高炉家人经过市场调研发现，他们寻找一个新的市场空隙，展开了一场以B类旺销作为小盘启动市场策略，快速、聚焦、猛烈，当口子窖反应过来，高炉家酒基本上买断了足够数量的B类旺销店。所谓B类旺销是指在当地因为的某种特色，长期、拥有相当高消费者的中等规模。

　　从市场份额的分布情况看，云酒品牌占据70%左右的市场，其余市场被外来产品所拥有，从数量上看，云南本地自产白酒占据优势，但外来品牌拥有产品具有次、高价位、高附加值的品牌特征，获取了云南省白酒行业同等的利润和税金。

　　南岸区某五粮液经销商申俊介绍，1618的价格太高，卖不出去，长期做下去将占用大量资金，因此已经有部分经销商因忙于资金而大幅降价，甚至价格倒挂出货。据杨陵江透露，五粮液主打产品水晶瓶的价格，已下降至800元/瓶，与三四个月前1109元/瓶的价格相比，下降近3成；而1618则普遍存在价格倒挂现象。