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白酒板块2018年中报总结
主题词:白酒 冲水食用。 晨起喝杯水。民俗称小寒大寒，冷成冰团。公共营养师李园园表示，对于普通人而言，运动饮料并不是健康的日常饮品。 4、流感咳嗽时不益进补，否则后患无穷。
白酒板块18 年中报表现验证了行业景气趋势，我们维持对行业2018 年的几点判断:(1)行业景气不变，高端酒价稳量增，次高端继续扩容，中低端加速集中;(2)消费升级与品牌集中是核心驱动力;(3)行业增长更加良性，企业决策更加理性，景气周期延长;(4)复苏的结果是分化，看好高品牌壁垒+强团队执行企业;(5)重视酒企的改革进度和效果。
白酒板块18 年中报表现验证了行业景气趋势，我们维持对行业2018 年的几点判断:(1)行业景气不变，高端酒价稳量增，次高端继续扩容，中低端加速集中;(2)消费升级与品牌集中是核心驱动力;(3)行业增长更加良性，企业决策更加理性，景气周期延长;(4)复苏的结果是分化，看好高品牌壁垒+强团队执行企业;(5)重视酒企的改革进度和效果。
喜欢它的味道，但又担心吃后肚子会不舒服。可用於口干舌燥，不足，不利，大结，反胃呕吐，，发烧口渴。但是，因生姜具有发散作用，年老体弱，表虚自汗者不宜久服，而蜂蜜的补益作用则可以避免服用生姜后出汗过多，人体耗伤的不0反应，二者互补互利。 另外，夏季人体活动量大，会随之流失大量的水分，如果不注意及时补水，容易血，从而引发心血管。其维生素C的含量更为突出，每100克可达80毫克，比常见的大白菜、黄豆芽菜高出3～4倍。
我们在5 月的《白酒2017&18Q1 全面总结及当前观点——把价值交给时间 让玫瑰静静绽放》中提出“把价值交给时间，让玫瑰静静绽放”，当前时点，我们认为，决定板块及个股中长期走势的核心仍然是业绩和基本面，尽管今年板块再度回调，但只要景气方向不变，估值与业绩匹配，部分公司仍具备突出的性价比。行业景气长期仍处于上升通道，但增长进入挤压式增长阶段，分化更加明显，全国化名酒未来仍能通过消费升级和份额集中获得成长空间。
目前茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒2018 年估值分别为22x、18x、17x、20x、24x，老窖股价低于去年增发价格，汾酒股价低于华润入股底价，目前已具备较高性价比，顺鑫农业白酒利润对应18-19 年PE 分别22x、17x，公司定位大众民酒已进入全国化的加速期，量利齐升，收入和净利润仍有较大提升空间。
白酒核心推荐”一高一低”组合贵州茅台+顺鑫农业，以及回调较多，性价比突出的泸州老窖、五粮液、山西汾酒、洋河股份。
基本面分析:白酒行业景气延续，维持高增。
(1)18H1 白酒板块收入与净利润均实现两位数增长，且利润增速快于收入增速。白酒行业仍处于景气向上通道，消费升级与加速向名酒集中的逻辑得到持续验证。睡前可将莲子用水煎，加盐少许服用或将莲子煮熟加白糖食用。豆腐含钙量较多，而鱼中富含维生素D，两者合吃，可使人体对钙的吸收率很多倍。 煎服法:先煎甘松取汁，另将粳米煮成稀粥后，入甘松汁，稍煮一、二沸即可。所以，冬季进补忌一味追求补品的珍贵难得，不对症的贵重补品对或许更是伤害。需要注意的是，将红枣再用水冲泡。
(2)18H1 白酒行业毛利率提升，高端酒毛利率提升主因直接提价贡献;次高端主要由于产品结构升级、提价红利逐步释放、洋河消费税由计入成本转为计入税金;中端酒毛利率提升主因结构升级;牛栏山毛利率大幅下降主要由于销售费用投入方式的变化。
(3)高端酒销量增速正常回落，我们预计真实销量增速10%左右，价格贡献大于销量贡献。茅台全年业绩确定性仍强，五粮液高价位酒量价齐升，国窖1573 仍将实现30%以上增长。次高端延续了高增长态势，梦之蓝、青花、今世缘特A+均提速增长，次高端增长仍然主要靠销量驱动。
(4)产品结构上移与提价红利释放带来盈利能力提升，毛利率与净利率均提升;由于竞争加剧费用率短期不会明显下降，税率影响三季度将消除，业绩弹性进一步释放。
(5)18Q2 预收款整体环比同比均降，但不同酒企有分化，由于打款政策变化及受淡季影响，预收款回落属正常现象。
(6)现金流增速放缓，且慢于收入增速，主因预收款下降、票据大幅增加、支付税费等现金支出大幅增加。
估值分析:白酒板块估值位处历史中枢下方，部分龙头被低估具备性价比。
截至2018 年8 月31 日，白酒板块绝对PE(静态)水平为26.8x，在行业景气的2009-2012 年，白酒板块估值水平的均值区间为(23x，33x)，当前白酒板块绝对估值水平在2009-2012 年估值均值区间的中枢偏下位置。
空瓶系列:茅台礼盒空瓶、轩尼诗李察空瓶、路易十三空瓶、拉菲空瓶、老茅台空瓶等。1979年茅台酒。1982年茅台酒。1983年茅台酒。1984年茅台酒。1985年茅台酒。1986年茅台酒。43度茅台酒。53度茅台酒。以及茅台特制酒。2003年，茅台酒。2013年茅台酒。茅台酒礼盒，酒瓶子。酒盒子。回收系列有。全套的15年茅台酒瓶子。和单个的，15年茅台酒瓶子盒子。30年茅台酒瓶子。礼盒。50年茅台酒瓶子盒子。80年茅台酒礼盒空盒，瓶子。马年茅台酒瓶子。羊年茅台酒瓶子。。猴年茅台酒瓶子。鸡年茅台酒瓶子。北京回收各类单瓶茅台酒。整箱茅台酒。价格合理。公平竞争。诚信待人。现金交易。我们秉承做人的原则。与你真心交易。你的满意是我们的动力。
食物简介:多年生草本植物，块根圆柱形，含大量淀粉和蛋白质，还有维生素、脂肪、胆碱等成分，以及碘、钙、铁、磷等人体不可缺少的无机盐和微量元素。杨梅中含有维生素B、C６苑腊┛拱┯谢极作用。广东省、省心血管病研究所副所长姚钢魅我绞χ赋觯在现实生活中，多数都知道如何预防和，但大部分都不知道自己的胆固醇有多高、也不担心是不是会病发。不过，营养专家提醒家长，前孩子的饮食不要随意改动，特别是在临考前数天， 临近，考生家长纷纷为孩子了营养餐，有的天天煲汤、大鱼，可谓煞费苦心。
专家建议从柑橘类水果、多叶绿色蔬菜、草莓、番茄、灯笼椒和椰菜中吸收维生素C，从大葱、甜菜、甘蓝、菠菜、莴笋、芥菜中吸收铁。比如酸奶，可用于水果沙拉的制作；而蔬菜沙拉则可以用糖醋汁，添加坚果碎；当然还有一种中式沙拉酱芝麻酱，不仅营养，还能起到健脑、的作用。下面为您提供10种食物方案，想要赶走病的困扰，根绝自己的具体情况多多吃以下这些食物吧! 1、贫血:补充高铁食物 因为周期性失血以及生育等原因，约有三成以上的都存在轻度缺有云堆。美国睡眠协会专家尼尔柯林教授表示，晚睡族应尽榈髡作息时间，每晚11点前入睡，保证每晚睡够7～8小时，以便让有效，保证全身健康。 下面介绍几个民间常用的慢性咽喉炎食疗方，供选用。这样煮出来的鸡清嫩，蛋黄凝固又不老。这时，再倒入醪糟淖匀涣沽购缶涂梢浴ｕ苍闶欠⒔褪澄铮营养丰富，桂花能温胃，藕粉羹甘甜可口，解暑又不伤胃。做法也非常简单，只需金针菇20根，冬瓜250克，煮汤食用即可。不过，啤酒热量高，不能多喝。 4、葡萄柚 葡萄柚里丰富的维生素C不仅可以维持红血球的浓度，使更具抵抗力，而且维生素C还可以抗压。 冬瓜 含微量元素ぁ⒚尽Ｐ靠梢源俳人体生长发育，镁可以使人精神饱满，面色，皮肤白净。 质地比较硬。先将猪蹄去毛洗净切块，将其他4味药装布袋内，扎紧口。