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　　近日，发布半年报。2019年上半年，探路者实现营业收入 6.91亿元，同比下降21.16%，实现归母净利润0.82亿元，同比增长239.36%，暂时扭转了连续两年亏损的颓势。公司称，营收下降主要是主动调整缩减利润率较低的旅行服务业务规模，使得旅行服务收入大幅减少所致；盈利增长主要是系去库存、处置自有房产、非户外业务亏损减少等原因所致。

　　看上去，探路者在剥离非户外业务后盈利能力有所提升。但值得关注的是，公司主营业务—户外用品的毛利率同比下降了6.61个百分点，毛利同比减少了6.02%，这对于聚焦主业的探路者来说显然不是乐观的信号。此外，在剥离非主营业务后，公司降低成本和费用的也会受限，在竞争激烈的户外用品竞争市场中要维持盈利持续增长还存在一定压力。

　　户外用品毛利和毛利率双降

　　资料显示 ，探路者于2009年登陆创业板，彼时的主营业务只有一个，那就是业从事户外用品的研发设计、组织外包生产、销售。在刚上市的前几年，公司的营收和净利都大幅增长，2015年开始，公司进行了多起并购，涉及旅游服务和大体育，多元化格局令公司营收和净利大幅波动，2017年和2018年公司连续两年亏损，分别实现归母净利润-0.85亿元和-1.82亿元，现在面临着股票可能被暂停上市的风险。

　　在这样的形势下，探路者逐渐剥离亏损的旅游服务和大体育等业务，从今年上半年业绩来看，有一定的效果。

　　但值得关注的是，探路者的主业-户外用品的毛利率都在呈下降的趋势。上半年，探路者户外用品实现收入5.37亿元，同比增长8.02%，但毛利率却由上年同期的50.88%下降至44.27%。

　　探路者称，公司户外用品主业毛利率较上年同期下降，主要是因为