时间:2018-03-03 10:29
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适用范围 :
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有关部门的信息显示,相对2004年我国原油和成品油消费量增长15.3%,2005年,我国原油和成品油消费总量不仅没有增加,反而减少0.5%;同时,2005年我国原油和成品油的净进口也减少5.3%,而2004年是增长36.5%。去年下半年以来的情况表明,煤电油运的瓶颈制约有了一些缓解--煤炭供应有所缓和;拉闸限电省份从年初的26个,回落到年底的7个;东南沿海等地的油品紧张暂时缓解。分析认为,这些成果主要应该归功于正在进行的“调整结构”
。并表及营业成本口径变化导致16 年公司综合毛利率同比下降4.62pct,期间费用率减少0.35pct,其中销售费用率下降1.38pct,管理费用率下降0.73pct,财务费用率上升1.75pct。16 年公司经营活动净现金流同比减少60.62%,年末应收账款较年初增长49.60%,存货较年初增长177.98%。截至年末,贵人鸟品牌门店总数为4106 家,较年初净关店359 家。资本运作完善多品牌、多渠道布局,并表带来收入增长。16 年以来,公司先后收购体育用品零售商杰之行50.05%股权、网络代运营商名鞋库51%股权以及AND1 大中华区运营权,整合线上线下优质品牌渠道资源,完善多品牌、多渠道布局,并表带来新增量的同时,未来的联动效应可期。分业务来看,16 年贵人鸟单品牌营业收入同比减少3.98%,销售费用统计口径变化导致品牌毛利率下滑4.07pct;杰之行并表贡献收入占比11%,年末零售终端数达301家;名鞋库和BOY并表贡献收入占比分别为4.8%和0.8%。资本运作完善多品牌、多渠道布局,并表带来收入增长。16 年以来,公司先后收购体育用品零售商杰之行50.05%股权、网络代运营商名鞋库51%股权以及AND1 大中华区运营权,整合线上线下优质品牌渠道资源,完善多品牌、多渠道布局,并表带来新增量的同时,未来的联动效应可期。财务预测与投资建议首先谈论成本优势。发电企业的竞争主要是上网电价竞争,价格竞争本质是发电企业的成本竞争。所以对于互联网逐渐改革,低成本电力企业将获得相对明显的竞争优势。燃料成本占更大比例的火电企业生产成本占60%以上(公司),因此,燃料价格对热力发电企业竞争力有重要的影响。获得球衣在力量方面,因为下属获得一个球衣和两个河津电厂坑口电厂,煤炭价格低,所以上市公司在火电机组发电成本最低水平。