常德声测管行业PMI仍低于荣枯线

　　5月份常德声测管行业PMI指数为46.8%，环比小幅回升1.7个百分点，连续两月出现回升，但仍连续3月保持在50%荣枯线以下。PMI指数回升力度十分有限，从主要分项指标看，5月份生产、新订单、新出口订单、产成品库存和原材料库存各指数分别为49.0%、45.2%、46.3%、49.4%和44.5%。生产指数环比攀升4.1个百分点，跟前三年5月份生产指数环比均呈下降的态势形成明显反差，新订单和新出口订单指数分别上升2.0和5.3个百分点，跟往年同期相比也有所好转。可见，今年5月份钢材市场产量和需求均呈现上升，剔除季节性因素影响，供给增幅仍高于需求端，前期疲弱的钢材基本面态势得以延续。

　　产量库存总量偏高

　　产量数据仍处于绝对高位。此前中钢协旬报曾显示，预估5月上、中旬全国常德声测管日产量分别为219万吨、218万吨。上周最新旬报显示，预估5月下旬全国常德声测管日产量为215万吨，5月全月常德声测管日产量为214.4万吨。从数据上看，前期中钢协的预估数据偏高了，因此全月日产量214万吨左右或更切合实际些。如果从统计局的数据看，4月份全国常德声测管日均产量218.83万吨，5月份的产量相对于4月份还是有所下降的，总体而言，常德声测管产量高位回落但降幅有限。同时库存压力并未减轻。5月中旬钢协会员企业库存1368.05万吨，旬环比增加59万吨，高出去年同期158.25万吨。建材社会库存亦连续下降，截止到6月7日常德声测管和线材社会库存连续12周下降，但目前仍明显高于去年同期水平约20%左右。需求不见好转而供给保持较高水平。

　　近期进口铁矿石等原材料价格弱势下行，钢价成本支撑进一步下移。近期进口铁矿石跌跌不休，截止到6月9日跌至3210元/吨，比去年9月低点3440元再下230元。

　　目前常德声测管尚无止跌迹象，铁矿石继续下行概率较大，主因一是经验数据表明下行趋势中，常德声测管走势先于铁矿石，但铁矿石波动幅度远超常德声测管；二是从西本新干线统计的国内港口库存数据看，5月份数据止跌回升，从4月底的7450万吨升至7610万吨，表明钢厂原材料库存量已从低位反弹；三据全球四大矿山公告，通常处于年内较低水平的一季度铁矿石产量同比增速均超过8%，后期继续攀升概率很大。另据全球常德声测管产量报告显示，今年1-4月全球63个主要常德声测管生产国常德声测管产量同比增速低于1.5%，可见铁矿石增速明显快于常德声测管产量。四是当前钢材市场整体弱势，越来越多的钢厂为降低成本选择非主流矿代替主流矿，减少了优质矿需求。五是近期澳元加速贬值，降低了澳洲铁矿石出口的美元计价，短期增加了国际市场对澳铁矿进口需求。如我国铁矿石港口库存继续上升已成大概率。如澳元继续贬值，则澳铁矿价回落将对全球铁矿石形成利空，反之如澳元企稳，澳铁矿美元计价或将有所回升，则由于部分需求已提前采购，后期需求将减弱，这反过来将抑制铁矿石价格回升空间。