钢铁现货价格再度上涨，周期股行情或未结束

　　“三三四”进入整改阶段，难以扰动股市心态

　　消息面上，银监会审慎规制局肖远企在通气会上表示:银监会部署的“三违反”“三套利”“四不当”检查，银行业已基本完成自查，后续会要求银行认真对标，逐步整改；对于违规违法行为依法惩处，严肃问责。银行要减少多头授信，通过理财、租赁满足企业兼并重组的资金需求；中国将深入实施债权人委员会制度和差异化信贷政策。

　　“三三四”专项治理的本质是“脱虚入实”和防风险背景下的金融去杠杆，重点在银行的同业业务。如今“三三四”检查已过去4个月，成效显著。可看到银行同业业务整体收缩，理财产品规模下降，委托贷款余额减少。

　　从本次官方的吹风来看，第一阶段的自查已经完成，而接下来的整改阶段，引用银监会现场检查局副局长李琳的话，“下一步将科学把握力度和节奏，有序推进专项治理工作。”可以认为，措词上强调力度和节奏，表明去杠杆氛围将有所缓和。

　　就同业业务而言，第二阶段整改是按照第一阶段的自查结果进行的，难有较多新增内容。但也要注意，监管层对监管套利的态度依然严格，继同业业务之后，政策重心或转向嵌套、通道、非标这类交叉性金融业务。因此券商资管和信托或受到一定影响。

　　对市场来说，金融工作会议把防风险摆在极其重要位置，且经过近4个月的协调监管，监管机构也储备了一定的经验。相信未来会更讲求去杠杆和防风险的平衡。所以下半年的“三三四”整改，几乎不会对股市和债市造成较大心态扰动。

　　另外，银监会肖远企强调“通过理财、租赁满足企业兼并重组的资金需求”，这与资本市场并购重组提速，刘士余主席强调“券商更要在并购重组、盘活存量上做文章”相呼应。所以充分受益于重组放开的国企改革概念和部分创业板品种，值得投资者中期观察。

　　中钢协:钢价没有暴利，只是合理回归

　　关于钢价的问题都是各方在吵来吵去，这边说涨过头了，那边又说还没够，这边说价格要上天了，那边又说快要崩盘了！你是不是也和我一样被各种或好或坏的消息给“冲击”了几个月？关于行情走势市场可是分成了好几派，各有各的理，也不能说谁对谁错，但有一点无疑是争议最大的，那就是当前的钢价究竟是不是暴利？

　　有人说是，有人说远远不够，尤其是前两天中钢协针对钢市的问题发声后更是引起了热烈的讨论。纵观整个国内大市场来看，似乎比钢铁还要暴利的行业的确是多了去，为何不仅我们一直强调当前钢价是合理回归，各方机构也是如此强调的呢？

　　熟悉钢铁市场的人就会知道，钢价在早前是怎样的一个价位，五六千元是均价的历史有多少人经历过？在产能严重过剩的情况下前几年钢价跌倒了一千多，整个行业一片萧条，若没有供给侧去产能的出台，行业能熬多久？没有人知道。钢铁业一旦瘫痪了，国内经济以及其他受波及的行业又会怎样？实在不敢想象。

　　我们再看一些数据，当前钢铁行业的平均利润率为3.04%，而整个工业的平均利润率是6%，，差了几乎整整一半！而钢材价格指数方面目前是113点，而在1994年的时候钢材价格指数曾经达到了100点！二十多年后的今天，钢材价格指数还只是上升了13个点，按照当前的生产成本、人力成本来换算的话，你还觉得它是暴利吗？

　　其实对于钢价目前是暴利的这种说法，我们一直都是反对意见的，即使之前笔者也几次三番质疑市场是否上涨过快是否应该循序渐进，但并不认为涨价就变成暴利了，这一点上笔者还是挺为钢价鸣不平的。我们一直都在强调看市场不能片面，因为对比过去十几二十年来看，钢铁行业也在不断地进行改造，提升其技术水平，这些都是需要真金白银的，作为一个技术以及资本密集型的行业，绝对应该有合理的利润。

　　而对于市场另一部分的声音，笔者不是不知道，也不是充耳不闻，因为很多时候要想站在一个公平公正的角度的话就需要了解各方的诉求，我们的读者里面有厂家、有下游用钢单位、有钢贸商、有废钢企业、有原材料从业人员，整个钢材行业各个环节的读者都有，而市场不可能让所有人都皆大欢喜，有人欢喜有人愁，也实在让人无奈。