在说2018年的铁市之前，让我们简单回顾下2017年：Mysteel铸造生铁价格指数显示，2017年铁价是先跌后涨，1月1日至6月底从3076跌至2555，累计环比跌去16.9%，随后从7月1日反弹至12月底的3600，环比涨40.9%，以全年最高位完美落幕。

　　今年铁价普涨，“缺货”才是最关键的因素，而各区域分化亦越来越明显，不再如同往年同路径而行，因此，本文选取了山西、山东、江苏等几大主产区，将其现状及大户观点一一陈述并分析。

　　山西

　　铁厂总共15家，在产9家，开工率60%;高炉16座，在产10座，高炉在产率62.5%;库存2.3万吨，处于正常水平。目前其产销已趋于平衡。大户说：“持稳可能性更大，上涨有困难，下跌有支撑。”

　　表 山西铁厂生产情况调研表

　　数据来源：　　山东

　　铁厂有9家，目前在产6家，开工率66.7%;高炉17座，在产10座，高炉开工率58.8%;库存4.5万吨，与年前一致，依然集中在G铁厂，其余铁厂无库存。大户透露，4-6月当地铁厂停产限产已基本确定，铁价会提前上调，意味着山东生铁后市上涨将是超大概率事件。

　　江苏

　　说江苏便是说徐州，因几乎所有铁厂都集中在地理优势明显的徐州，铁厂共8家，在产6家，铁厂开工率75%;高炉10座，在产8座，开工率达80%，从这两者看，似乎一切正常，但实际情况却差强人意。徐州生铁后市资源可能再度陷入紧张的局面，那么价格不涨也难了。

　　综上，2018年年初的生铁市场在价格上稳中上扬将成为大概率事件，供需上则将面临资源偏紧甚至供不应求的局面。

　　长江证券钢铁小组最新重点报告系列

　　《从期待到等待——2018年1季度业绩前瞻》(20180402)

　　《长江钢铁3月投资策略——绝对收益看钢价，相对收益看盈利》(20180302)

　　《套子里的周期》(20180228)

　　《库存还合理，旺季仍可期》(20180226)

　　《理性看待库存的增加》(20180226)

　　《冬储开启，空间可期》(20180121)

　　《节前共振将至，节奏时点开启》(20180117)

　　《库存加速累积的危与机》(20180114)

　　《高起点，强韧性——钢铁行业2017年年度业绩前瞻》(20180112)

　　《钢铁的春季会否提前躁动》(20180107)

　　《趋势无功，节奏有道——钢铁投资逻辑再思考》(20180104)

　　《2018年钢铁行业9大预判—趋势之外，波动之中》(20171231)

　　《淡旺季间的平衡术》(20171224)

　　《价格趋势逆转的路径假设与检验》(20171217)

　　《直面钢铁股年末的两大考验》(20171210)

　　《钢铁占优能否持续?——相对收益驱动的再思考》(20171203)

　　《白马松动+库存新低=钢铁增配?》(20171126)

　　《限产开启，开工&库存降至历史低位》(20171117)

　　《库存大幅下降，长强板弱再现》(20171112)

　　《废钢价格上涨，限产渐入高峰》(20171105)

　　《周期的抗争——复盘国际钢铁股启示》(20171104)

　　《三季度盈利创新高——2017年3季报总结》(20171101)

　　【周期理论】

　　“一体化描绘行业投研逻辑”

　　1—《当基本面已成往事》(20150907)

　　“全方位构建需求、产能(产量)理论”

　　2—《隐含的需求复苏前提和老生常谈的钢铁产能紧缺》(20140805)

　　3—《中国式渐进去产能——论钢铁产能出清的路径选择》(20131016)

　　4—《我们究竟应该如何看待行业减产?》(20120912)

　　5—《基建外生对冲，短期博弈行情凸显》(20150914)

　　6—《过剩与紧缺的距离 ——论钢铁行业产能过剩》(20170227)

　　“不断创新库存周期原理”

　　7—《探本末，求始终——论正在起变化的行业库存周期》(20130730)

　　8—《库存去哪儿了?——2015等待复苏之钢材库存》(20150107)

　　9—《贸易低库存成常态、小周期难解高库存——中期策略之钢材库存》(20150721)

　　10—《还有多少补库值得期待?》(20170329)

　　“高度概括出口别样洞天”

　　11—《内需回落倒逼出口增长难以提振钢价——中期策略之钢材出口》(20150720)

　　“力求详述矿石系统观点”

　　12—《供给曲线下移，供需短期难逆——中期策略之铁矿石》(20150723)

　　“深入价格分析，波段由长及短”

　　13—《反弹的逻辑——钢价研判系列报告之一》(20160405)

　　14—《反弹会因何而止?——钢价研判系列报告之二》(20160406)

　　15—《乐观有乐观的基础理性有理性的选择》(20160412)

　　16—《用数据说话——本轮钢价上涨再探究》(20160309)

　　17—《回首一般模样，今朝异曲同音——探索钢价反弹的始与末(一)》(20160908)

　　【变革与投资】

　　18—《目前行业究竟处于什么阶段?》(20110919)

　　19—《负重前行忽略要素刺激，曙光初现拥抱变革红利》(20140822)

　　20—《试谈地方国企改革的投资逻辑——以南昌钢铁为例》(20140924)

　　21—《周期束缚主业难以支撑估值，期待转型——中期策略之行业估值》(20150730)

　　22—《身处冬日，月色自明——钢铁行业2016年中期投资策略》(20160615)

　　23—《惊世三合，并中生机——世界钢企合并专题之新日铁住金》(20160921)

　　24—《钢铁行业2017年度投资策略——当供给从幕后走到台前》(20161216)

　　25—《盈利依旧高位，钢铁股为何不见弹性?》(20170604)

　　26—《变与不变——钢铁行业2017年中期投资策略》(20170611)

　　【大宗电商】

　　27—《是相见恨晚，还是昙花一现?——当大宗邂逅电商》(20140317)

　　28—《立足长尾需求，转型供应链服务——钢贸深锐观察之美国篇》(20141010)

　　29—《财团背景起步，回归中小企业供应链服务——钢贸深锐观察之日本篇》(20141012)

　　30—《挖掘供应链价值，互联网时代的综合服务商》(20150409)

　　31—《零和市场的效率与空间——对钢铁电商的再度认知(一)》(20151008)

　　32—《生于黑暗，心向光明——钢铁电商行业2016中期策略》(20160612)

　　【衍生之作】

　　33—《油气输送用管，风雨过后是晴天——兼论中游制造如何获得超额利润》(20140916)

　　34—《技术进步下的替代与创造——从金刚石看新材料的成长之路》(20120917)

　　35—《周期复苏，产能为王——取向硅钢的前世今生》(20150216)

　　36—《2016年的冷轧，究竟是冷是热?》(20160108)

　　37—《推宗明本——钢铁篇：钢铁是怎样炼成的新春拜年特辑》(20170127)

　　38—《一文道尽钢铁产业链机会》(20170724)

　　39—《风起云涌，“钒”璞归真》(20170728)