近期随着甲醇供应端利多出尽，供需矛盾逐步缓和，致烯烃利润逐步得到修复，但同时也刺激了烯烃端需求弹性的释放，近日甲醇库存再次下降，部分烯烃厂负荷回升，短期利润可能出现回调，不过由于整体利润水平修复的幅度有限，因此烯烃弹性不太可能集中释放，因此中短期内仍有修复可能，且中长期来看，甲醇的外围冲击要明显大于PP，以及明年春节供暖季和煤改气过去后，将迎来供应的加速回升，届时将会给甲醇带来更大压力，长线上仍是有恢复的驱动，个人认为价差仍有修复的空间和动能。

昨日PP期货回落暂止，未进一步下行，一方面是受到甲醇期货的反弹的影响，更多可能是因为当前自身的供需压力确实不大。就基本面而言，当前PP的开工率与拉丝生产比例都不高，供应压力较小，而需求总体保持平稳，因此供需相对健康，石化库存降至低位、神华竞拍持续高成交率都是对此的一定反映。展望后市，由于PP供需相对平衡的格局短期有望延续，且价差都在合理的范围内运行，因此期价短线回落空间可能不大；但考虑在1月后，如果前期检修装置都顺利重启正常运行，届时PP供需还是会面临一定压力，期价目前的上涨空间也会因此预期受限，因此预计后市PP短线仍以区间震荡运行为主。但若后市装置反复推迟，使供应不及预期，PP期价或将偏强运行。

原油价格回调，市场逐渐消化原油管道突发事件的影响，油价上行空间或有限，对PTA成本端支撑力度或有限。而PTA供应端产量增加逻辑缓慢兑现，需持续关注桐昆220万吨/年装置后续开工情况以及远东140万吨/年装置重启情况。需求端聚酯仍维持较高开工率，但库存压力仍存，开工率呈下降趋势可能性较大。供应增加逻辑的逐步兑现将使得短期PTA处于供需“偏紧-平衡-略宽松”的格局转换期，需密切关注供应端变化情况，以及下游聚酯的开工和库存累积。总之，在多方因素影响下PTA上行空间或有限，短期或维持高位震荡。

短期市场缺乏打破僵局的驱动因素，元旦前下游高价采购备货积极性不高，观望情绪浓厚，期待元旦后价格下调。而供应端PVC社会库存压力较小，厂家稳价出货。市场弱平衡格局仍维持，关注春节前下游是否启动大规模备货，或将成为短期供需格局转折点。长期来看PVC供应上升空间不大，受制于当前高开工率以及环保压力下电石产量受限，若需求端未如市场预期悲观，则长期PVC价格或有上行可能。短期PVC基本面较为平静的情况下，或受外围因素影响较大，短期PVC走势整体仍以区间震荡走势为主。