2018年，预计北美、欧洲、拉美、亚太等地区通信业收入增长率将大致保持稳定。北美主要是因为无线竞争加剧，以及传统行业有线业务下滑。欧洲则源于综合电信提供商的持续复苏支撑、财务状况改善的拉动。拉丁美洲增长持平，负面的影响主要为债务杠杆率较高、竞争环境激烈、经济复苏缓慢。在亚太地区，预计区域GDP稳定增长。尽管需要持续资本投资，移动数据消费支持电信运营商的信贷质量。竞争加剧可能导致对增长产生负面影响。

有线、无线、有线电视的区域发展趋势

在美国有线细分市场，预计收入将以5%左右的水平下滑，用户更多转用无线和光纤，而不是DSL宽带；在无线领域，2018年收入将有一位数的下滑，用户增长幅度有限、ARPU增长较低。这反映价格竞争激烈。目前，所有运营商都提供了无限流量计划；有线电视提供商的收入增长将在5%左右。边际收入相对稳定，源于节目成本的上涨和被高利润宽带业务提供的增长。因DOCIS升级，有线电视业务会在2018年有稳定的资本支出。

在欧洲，预计竞争依然激烈，在普及率高的市场表现出分化和成熟条件。由于增长前景疲软，持续削减成本是提高盈利能力的主要途径。假设手机价格趋于稳定：市场整合和更多融合服务的提供，有助于许多市场的适度竞争。移动数据的货币化有助于抵消语音和短消息服务（SMS）的商品化下降。同时，由于固定宽带灵活的价格、多播产品的普及率增加、网络电视（IPTV）质量的改进，以及高速宽带的提供，ARPU呈现平稳改善趋势。尽管电信公司基本完成4G部署，但与有线电视竞争和容量升级，导致其资本支出将在未来两年平均占收入的19％。同时，光纤增长将依靠宽带用户的增加和捆绑产品的交叉销售。而有线电视运营商的资本支出在未来两年将占收入的22％。

拉丁美洲收入增长预计在5%左右。行业将继续由固定向移动、语音到数据的转型。从预付费向混合和后付款计划过渡成为趋势。4G无线网络覆盖率将增加，驱动更高的数据使用和收入。 

在亚太地区，移动数据需求仍将保持强劲增长态势，有线语音收入继续下降。这支持大多数电信运营商的全面增长。预计发展中市场将面临激烈竞争，比如：印度和泰国等。因为小企业采取积极的定价策略增加市场份额，整体资本支出因持续投资而维持高位，这源于4G和光纤宽带的投资需要。主要信贷措施，如大多数运营商债务与EBITDA可能会保持稳定。东南亚的一些企业竞争激烈，资本支出需求高。

监管环境的变化

美国监管环境变化侧重于几方面：通过重新分类互联网服务提供商和“信息服务”，完成对互联网的第二章管理标题I分类更新；取消“一般行为准则”，审查可能违反互联网规则中没有涉及的原则；确定是否保留、修改或消除所谓的亮线开放互联网规则，应对阻止互联网访问、限制和互联网接入的支付优先级；将移动宽带重新纳入私人移动服务中。

监管是欧洲关键的风险因素，最近全球电信和有线电视网民意调查显示，48％的被访者认为，欧洲电信业的主要风险是监管。网络和费率管理被视为关键的风险，而网络监管给运营商带来的风险越来越大，网络监管包括对网络接入的批发，例如移动的MVNO、固定的本地环路解绑。

拉丁美洲在过去几年来出现一系列监管变革，改变了行业竞争格局。监管机构一直在促进市场竞争、保护终端用户。2018年，监管预计不会有重大变化。

在亚太地区，目标是改善消费者连接性和成本的监管，导致竞争更加激烈。这为新加入者铺平道路。在澳大利亚，政府推动国家宽带网络（NBN）的建立，在结构上将Telstra固网服务分开，导致固定宽带市场竞争加剧。

行业发展呈现三大特点

首先，宽带是产业发展的关键。技术变革对语音、视频和传统数据收入产生压力，但预计高边际收益的宽带（无线和有线）将保持强劲增长。服务捆绑举措将支持适度收入增长（除美国以外）。在发展中市场，经济情况和宽带普及率改善，将使收入增长保持在5%左右。

其次，竞争和监管限制了盈利能力的提高。预计在成熟市场，竞争将加剧。监管有利于更多的竞争，限制行业的整合。市场份额失衡将阻止行业近期盈利能力的大幅度改善。通过捆绑和差异化产品，运营商有机会改善用户经济性和降低成本。

再次，稳定的资本密集度将推动自由现金流增长。整个行业的资本支出水平将保持高位。消费瞄准宽带基础设施，电信企业有望投资光纤建设和无线容量。新兴市场的电信提供商将加速4G投资，美国开始投资5G。预计无线频谱支出会有所下降，相对于近几年拍卖和5G的演变技术。但是，资本密集度（资本支出占GDP比例）收入保持相对稳定。加上较低的借贷成本，有助于增加自由现金流量。

面临的机遇和风险

一是竞争。电信运营商和有线电视提供商面临的主要风险依然是激烈的竞争，这可能会导致用户流失，定价压力的增加会影响现金流，特别是在成熟市场。随着分销系统融合和运营商努力维持用户关系，竞争风险或上升。鉴于这一行业需大量投资，对许多企业至关重要的是扩大规模并尽量减少用户流失。多数新投资可创造机会，使企业获得差异化，特别是在新技术的早期阶段。

二是技术转变和消费者偏好的变化。由于技术进步和消费者偏好变化，数据和视频的需求增加。但激烈的竞争和服务的商品化，可能会限制从这些机遇中受益。在有线领域，消费者已减少传统电视业务的使用，增加OTT视频的使用。电信运营商要减少破坏性技术的威胁，如OTT，需最大限度谨慎投资保持信用质量，持续开发差异化产品，通过产品和服务获得好的回报。

三是并购和财务政策。增长放缓、竞争加剧、借贷成本低促进企业积极追求并购。企业通过扩大规模、降低成本、限制竞争和多元化业务，实现垂直整合模式。在低增长、低利率环境下回笼资金使派息和股票回购增加。