上周走势回顾:电力设备上周整体上涨1.25%,优于同期沪深300的表现,板块整体市盈率约42倍。行业方面,线缆部件及其他处于低点点徘徊,光伏设备板块火热,吸引大批资金进入。个股方面,中环股份、协鑫集成涨幅明显,超20%。

　　配网改进持续进行:2017年11月3日,发改委与能源局在北京组织召开电力体制改革专题会议,提出加快电改步伐,尤其强调加快推进增量配电业务改革,并确定具体工作目标。临近年末,电改政策推进速度明显加快,第二批增量配网试点落地后,第三批试点也将在随后启动,2018年上半年实现地级以上城市的全覆盖,再次表明了政府对新电改的支持,配网建设有望继续提速。

　　弃风率明显改善:近日,国家能源局官网又发布《关于做好2017-2018年采暖季清洁供暖工作的通知》,通知指出,支持风电、光伏保障消纳外电量更多用于清洁供暖,减少弃风弃光。目前三北地区弃风率已有明显下降,随着弃风率的改善,能源局将可能逐步解除对其风电项目建设模的限制,2018年该地区的装机容量有望提升。

　　风电建设的“开工潮”袭来:由于下一个补贴下调窗口机制的存在,目前我国存有大约有115GW的核准未建风电项目需要在2020年前开工建设,风电行业将迎来一轮大的开工潮,将有效提升风电设备供应商的出货量。此外,《风电发展“十三五”规划》中提出,到2020年底,我国海上风电并网装机容量达到500万千瓦以上。我国海上风力资源整体可观,截至2016年底,中国海上风电累计装机容量仅为1.63GW,这意味着未来四年海上风电机组装机容量复合增长率不会低于30%,海上风电发展强劲。

　　投资建议:在此时点下,风电行业的底部已确立未来将持续向好;新能源并网带来的对配网智能化的改造工作也不断加大,利好国网系优质平台。我们继续推荐风电机组龙头金风科技(002202)、二次设备龙头国电南瑞(600406)和配网节能唯一平台涪陵电力(600452)。

　　风电提示:风电装机量或不及预期的风险、配网改进进程或不及预期的风险。