茅台酒“物超所值”吗？任何企业要想保持长期赚钱，都必须满足三个基本条件，一是商品利润足够高，二是市场空间足够大，三是与其他企业竞争时，有自己的“护城河”，也就是说自己的商品和服务有足够强的抵御能力。而上述三点，茅台酒全部具备。先来看利润的问题，据有关媒体经过调查研究，把一瓶茅台酒的生产成本估算为81元左右，即使把营销、物流等费用算上，也不过几百元，但是茅台酒却卖出了几千元的价格。它的价格涨幅更是令人直呼“喝不起”，已经远远超过了房价的上涨幅度，从1981年的7元一瓶，到了1999年，直接卖到了200元一瓶，差不多在二十年间翻了三十倍，到如今2020年又差不多上涨了二十倍，其利润高到有些瞠目结舌。

　　 百岁光阴如梦断，2020年鼠年春节即将到来，回收茅台酒价格今年以来的飙涨却让不少终端零售商对茅台酒未来的价格走势持谨慎态度，近期记者深入走访酒水市场在茅台酒回收店工作人员告诉我们，对比历史，目前飞天茅台酒价格的上涨空间比较有限。“2000多元的价格已经达到了历史峰值，比三公消费限制之前的2011-2012年时的终端零售价格还要高。”该工作人员还向记者询问是否手中有多余的飞天茅台酒，“如果你那有多余的茅台，不管是原件还是散装，可以卖给我们，我觉得你还是尽早出手比较好，其实我们也不敢囤太多，收到了也就加些钱就往外卖—毕竟卖出去拿到手的是钱，再值钱卖不出去也只是货”。

　　 泰兴回收53度茅台酒，对于茅台酒的价格上涨，机构方几乎一致不认同，比如宏鑫酒业说，茅台等高级白酒行业短期催化强烈，长期确定性增强，估值仍有空间。华创也认为，高阶白酒茅台增长规划可能超预期，乐观看待外资长线资金对估值的推动。此前，市场传出茅台值销渠道放量4160吨飞天茅台酒的消息，券商解读为值销渠道占比及业绩将大幅提升，茅台曾一度大涨4%。后来茅台出了澄清公告，称值销占比不会有显著变化，即便澄清，但不影响茅台股价再创新高。

　　 从数据对比来看，虽然茅台去年产量有所增加，但销量却有所下降。而这和上述业绩增速放缓的情况殊途同归。当茅台近年来逐渐削减经销商数量，增加直营已经成为茅台的必然选择。在外界看来，茅台加速直营化正是为了进一步控制渠道，维护价格。当然，这也是确保未来茅台的市场价格持续看涨的重要手段。

　　 近期53度飞天茅台酒的零售价格依然在不断刷新高值，在2021年端午节假时期甚至一度上探到2600元，但茅台集团却没有再对飞天茅台酒的出厂和零售价格做过任何调整，作为一个在外界看来以品牌和产品为核心竞争力的公司，这样的价格体系是反商业常识的，出厂价与零售价的巨大差异，使得流通环节的经销商成为茅台生意结构中的人生赢家，大部分经销商角色逐步丧失了市场开拓者的角色，成为海量利益的搬运者。