此外，几项市场指标显示，亚太货币相对于美元的强势可能已开始整固。投机性美元净空头头寸目前在97亿美元左右，为2013年2月以来最高。而且，利率市场显示9月份美联储加息的概率低于10%，12月份加息概率为40%。鉴于美元看跌情绪高涨，如果美国经济数据增长超预期，美元兑亚太货币出现反弹的可能性较大。

　　尽管我们仍然加码全球股市并预计近期内市场波动性不会显著增加，但黄金的风险回报不对称性仍彰显良好的避险价值。美国实际利率应继续保持负值，因此持有黄金的机会成本较低。此外，美元缺乏上涨推动力且亚洲富裕人士对黄金的需求日渐升温，应会支撑金价不低于1200美元/盎司。

　　如果宏观经济环境持续良好，金价可能持稳于1250美元/盎司，因此在亲风险的环境下投资者的持有成本相当低。另一方面，如果金融市场环境极度恶化，导致全球避险情绪升温，那么金价可能会升至1300美元/盎司以上。对于亚洲投资者而言，由于本地股票市场与当地货币走势密切相关，黄金的避险价值可能将愈发显着。