在坊间热议黄金“抄底论”的同时，我们终究还是需要搞清楚美联储加不加息的事。事实上，联储内部正在就一件事情争执不休:通胀重要还是就业重要?

　　过去几年，高失业率一直是美联储的头号关注对象，但目前美国的失业率已经降到了4.3%的水平，大多数美联储官员几乎都已经确信，所有想要工作的美国人都能够得到工作。这也是美联储加息的主要原因。

　　尽管失业率达到了美联储想要的水平，但通胀却并不配合。美国4月PCE物价指数同比1.7%，3月PCE是1.9%，也就是说，自3月会议以来，核心PCE同比增速还降低了0.2个百分点。

　　除了芝加哥联储主席埃文斯表达对通胀低迷的担忧之外，达拉斯联储主席卡普兰也表达了类似的怀疑，他之前在对加利福利亚讲话时表示，他希望等待更多的证据表明目前的通胀是可持续的。

　　高盛之前也注意到了这个问题，高盛首席分析师Jan Hatzius等人之前在报告中称，对于美联储关注的就业和通胀这两大目标而言，在3月会议之后，二者传递出的分歧就越来越大，导致美联储在进一步收紧政策问题上面临更大的两难。

　　美联储主席耶伦在6月决议会后的新闻发布会上表示，若经济进展符合预期，可能“相对较早”缩表。她说，最近美国通胀疲软源于短期因素，不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度。她认为通胀走高的条件仍然到位，暗示会继续加息。