两位分析师一致认为将对房地产影响最大。姜超更是进一步指出，房地产凛冬将至。央行确认货币市场加息的结果，其实意味着房贷利率存在着大幅上调的风险，目前5年期以上贷款基准利率为4.9%，这意味着按照5.5%的合理水平，所有的折扣房贷将全部绝迹，否则银行不如去买债。

　　而16年房地产市场的异常繁荣，本来就没有人口结构的支撑，全靠天量的房贷支撑，如果未来房贷利率持续上行，叠加政府对部分一二线城市投机购房限购限贷的铺开，地产销量或将持续下行，而地产市场的严冬或将到来。

　　商品

　　承接房地产步入寒冬的逻辑，姜超认为商品市场大概率也将显著降温。

　　16年的商品价格上涨，供给收缩只是部分原因，而需求扩张才是主要原因。但是17年如果地产销售负增，汽车增速也掉到0增，那么光靠基建投资能够稳得住庞大的商品需求吗?尤其是在16年底各类工业品产量增速普遍由负转正，产量创出历史新高的背景下?

　　从钢铁的库存来看，在近期大幅上升，同比增速甚至已经转正，说明供需已经开始发生逆转。相对而言，任泽平对于商品并没有这么悲观，认为供给出清的商品仍有投资机会。

　　黄金

　　黄金则是两位分析师又一分歧之处。任泽平非常看好黄金，列为大类资产推荐的首位。但姜超却认为好坏参半，其逻辑如下:

　　理论上，利率提高对黄金不利，因为黄金没有任何利息回报，因而利率的提升意味着持有黄金的机会成本增加。但利率提升同样增加了经济的下行风险，而经济增长是黄金的敌人，因而经济下行风险的增加对黄金有利。

　　此外利率提升将打击风险偏好，而风险偏好的下降对黄金有利。而从通胀来看，短期通胀仍处于相对高位，通胀环境对黄金有利。

　　另外，由于黄金是以美元定价为主，在去年人民币汇率贬值的环境下，人民币黄金涨幅超过美元黄金。但目前国内利率的提升有助于稳定人民币汇率，也使得美元黄金涨幅远超人民币黄金。