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　　另外，确实茅台的三季报不及预期，并且明年的产量或许没有今年多。,作为公募基金的一大重仓股，三季度有799只基金持有贵州茅台，如果A股也有网红评选，那么茅台就是当之无愧的冠军。,第二，悲观者认为，茅台的年产量增长难以超过10%，产品提价的可能不高，因此业绩增速会迅速降低。,事实上，进入2018年，茅台便持续收紧对于茅台酒的市场价格及销售秩序的调控力度，下发过多次经销商处罚通知。,酒类营销专家蔡学飞告诉深圳商报记者，茅台增量稳价的**很明显，特别是此前的促销引发哄抢**之后，随着茅台酒供应量的增加，市场也趋于理性。,“茅台作为白马股的代表，从2016年年初酒低200元/股以下，酒高涨到800元/股，获利盘比较多，一旦出现利空就会出现较大幅度的回落，这是茅台下跌的主因。,5月，网上出现一则茅台酱香酒营销有限公司发出的处罚通知，共有17家经销商因违约被重罚。,经销商提前执行9月、10月计划（合并执行，一次性打款）；8~12月茅台陈年酒配额不占经销商合同计划；严查市场，打击炒货；12月可提前执行2019年1~2月计划。现在看来，这些一度使得茅台价格有所回落的举措，如今依然失效。,李保芳指出，茅台系列酒将实现非均衡型发展，“我所说的非均衡，就是区域不搞平衡，不能全国所有城市下一个计划平衡，应该说哪里的市场好，就往哪里走；第二是品种不搞平衡，不好卖的停产或者少生产，盯着好卖的集中发力，做成几个大单品；第三个，经销商不搞平衡不搞照顾，这几年发展的经销商参差不齐，有一些人的业绩很差，还是要有退出机制，不好的要退出。,近两年来留意茅台酒动向的人都知道，为了缓解重大节日的供需矛盾，重大节日前夕增加投放量已经成贵州茅台的惯例。