云南昆钢螺纹钢,钢景公司西南地区厂家直发

　　节后螺纹钢期货低开后一度出现一波杀跌，最低跌至2209元/吨后快速反弹，随后几个交易日连续增仓大幅上涨。节后煤炭市场资源紧张局面不改，焦煤、焦炭现货、期货持续大幅上涨，成本攀升对螺纹钢期货走势形成较强的推动作用。数据显示，10月以来，螺纹钢期货主力合约价格累计上涨近8%。

　　业内人士表示，受亏损及焦炭供应紧张影响，不少建筑钢材企业均宣布减产、检修，钢厂出厂价格全面上涨，带动现货钢价易涨难跌，与期货走势形成联动。预计下周钢材期货仍将偏强整理。

　　钢铁现货交易平台——西本新干线监测显示，截至上周，全国35个主要市场螺纹钢库存量为434.9万吨，减少15.9万吨，降幅为3.53%；线材库存量为99.1万吨，减少12.1万吨，降幅为10.88%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国综合库存总量为955.1万吨，较前一周减少40.1万吨，降幅为4.03%。

　　西本新干线高级研究员邱跃成表示，国庆节后终端用户补库力度加大，同时钢厂减产、检修较前期有所增多，全国钢材市场库存全面下降，目前的库存水平较去年同期下降8.29%。但对比历年“十一”节后成交释放节奏而言，单周40万吨级别下降尚处于正常区间，后期库存去化速度有待观察。

　　据海关总署数据，9月份我国钢材出口量为880万吨，同比减少245万吨，下降21.78%；环比减少21万吨，下降2.33%，单月出口量为今年3月以来的新低；1-9月份我国钢材出口量8512万吨，同比增加202万吨，增长2.4%。

　　另外，9月份我国铁矿石进口量9299万吨，同比增加687万吨，增长7.98%；环比增加527万吨，增长6.01%，单月进口量创年内新高；1-9月份铁矿石进口量为76255万吨，同比增加6381万吨，增长9.13%。

　　邱跃成表示，我国钢材出口量连续两个月明显回落，显示前期国际市场密集反倾销以及我国钢价上涨导致国内外价差缩小，我国钢材出口难度已明显加大。而铁矿石进口量维持高位，或表明钢厂采购原料的积极性依然高企，如果后期煤焦供应形成能够缓解，国内钢企粗钢产量仍存在回升的可能。

　　西本新干线认为，受资源供应紧张以及资本市场资金追捧带动，近期焦煤、焦炭价格呈现大涨走势，成为所有大宗商品中涨幅最大的品种。9月23日早盘至10月14日夜盘收盘，焦煤主力合约连续上涨12个交易日。过去一个月，焦煤期货价格从9月14日的866.5元/吨飙升至1132.5元/吨，涨幅达到30.7%；焦炭期货过去一个月的累计涨幅达到31.4%。

　　不过，该机构还表示，在双焦大涨的影响下，国内钢铁企业成本也大幅攀升，当前建筑钢材企业已经转入亏损。9月至今西本成本指数大幅上涨197元/吨，同期钢材指数却下跌10元/吨，螺纹钢生产企业吨钢毛利仅11元/吨。在成本大幅攀升的局面下，部分钢厂在加大减产、检修力度的同时，开始通过大幅上调出厂价格来转移成本压力，对国内钢价走势形成明显推动作用。

　　邱跃成表示，焦煤、焦炭资源供应紧张及价格大涨，成本端对国内钢价走势形成明显的助推作用，短期国内钢价或仍有进一步上涨的空间。但值得注意的是，国内钢材出口已显疲态，房地产政策转向已成为事实，国内钢价上涨后聚集的风险也在逐步累积。

　　国庆节过后的库存表现令市场始料未及，对比历年数据不难发现，2012-2015的四年中，国庆节前后库存均大幅度增加，而今年节后钢厂库存打破常规首次下降，而且幅度较大，市场库存仅出现微幅增长。与市场的预期有很大程度背离，此也将左右后市价格运行路径。

　　库存大降之原因

　　1、钢厂建筑钢材(2434, 13.00, 0.54%)日均出库量情况

　　钢厂日均出库量明显增加是导致库存大幅下降的首要原因。和9月份相比，日均出库量增幅为9.4%，除东北和西北区域有所下降外，其余地区均出现增长，其中西南由于当需求较好，增幅达到20%之多。可见，库存的降幅主要得益于钢厂的直发量和贸易商的订单量。

　　2、需求释放情况

　　单从需求量水平来看，今年节中需求量有别于往年，10月4日-7日，各地市场仍有明显成交。节后回归需求更是受到终端补库情绪的推动而一路走高，日均值环比9月份增长10.7%，为年内高增速，与去年同期相比增长6.3%。分区域来看，除东北、华北由于天气转冷影响施工导致需求有所降低外，其余地区均出现不同程度的正增长。

　　3、“运输限超”政策对库存的影响

　　9月21日起施行的《超限运输车辆行驶公路管理规定》抬升市场成本的同时，由于运力不足明显增加订单滞留钢厂比例，贸易商和终端计划被迫逾期，这也是导致本次库存大幅降低的重要原因之一。

　　从统计的实物库存及财务库存差值情况不难看出，“限超”政策的推出无形之中加大了发货计划逾期量在钢厂实物库存中的比重，造成钢厂财务库存下降迅速和市场可售库存有限的双重假象。

　　4、钢厂产量、达产率情况

　　由于原材料尤其是双焦走势明显强于成品材，钢厂生产利润遭到挤压，部分钢厂被迫减产检修，钢厂实际产量与产线达产率在9月23日出现拐点。目前钢厂建筑钢材实际产量为459.88万吨，较9月23日下降12.43万吨;螺纹和线材(2330, 0.00, 0.00%)达产率分别较9月23日下降2.5%和2.9%。可见，无论产量还是达产率降幅均较为明显，这也是近期市场出现短暂性供不应求的原因之一。

　　综合考虑产量和库存以及需求情况则稍有不同，前两者相比8月份居高位，后者有所增加，故价格有向8月高点靠拢的可能，部分地区极端行情下或突破此高点;然而对比4月份，前两者均较为接近，后者则稍显不足。故后期国内建筑钢材价格上涨空间仍存，但不排除由于供需基本面变化引发回落的可能。