据现代资料考证，自然界中有20多种矿物质如水晶、金刚石、萤石等，它们在外来能量的激发下均能发出可见光，这是因为这些矿物在结晶过程中的稀土元素进入晶格时形成所谓的“发光中心”所致。这种发光性在人类肉眼观察下，明显地表现为昼弱夜强，也就是人们通常所说的“夜明”。“夜明珠”古称“随珠”、“悬珠”、“垂棘”、“明月珠”等。夜明珠的形状多为打磨而成，打磨制作过程复杂、精细。
彭先生从保险柜内小心翼翼地搬出他的宝贝，肉眼看这枚原石和普通石头没太大区别，经过测量原石体长12厘米，宽7.1厘米，厚5.2厘米，重1千克，是已知慈禧口含夜明珠133.3克重量的7倍。石头表面呈褐青色，有大量均匀的凹陷，硬度较高，彭先生用该石头轻轻切割玻璃器皿，能看到很大的划痕。在手电筒几秒的照射下，夜间就能明显看见绿色的光源，并可以持续很长时间。据彭先生说，要是在太阳底下吸收几分钟光热，可以持续发光三天三夜，一共有三层颜色的光源，一层是绿色的，中间层是淡蓝色，里面是白色，在黑夜里格外醒目耀眼，如同一大颗珠光宝气的翡翠，照亮整个房间。
本公司近几年对稀土夜明珠市场价格分析估价:
夜明珠一对--------------------价格:RMB5,510,000----日期:2016-11-26
夜明珠一粒--------------------价格:RMB4,220,000----日期:2016-05-10
夜明珠------------------------价格:RMB4,770,000----日期:2016-07-10
１９２９年作老龙擎出夜明------价格:RMB5,560,000----日期:2016-02-25
夜明珠------------------------价格:RMB1,230,000----日期:2017-02-18
近几年稀土夜明珠市场成交的价格:
夜明珠------------------------价格:RMB5,830,000----日期:2016-11-10
夜明珠------------------------价格:RMB2,850,000----日期:2016-02-27
夜明珠的传说------------------价格:RMB4,920,000----日期:2016-06-18
夜明珠------------------------价格:RMB3,920,000----日期:2016-05-12
夜明珠------------------------价格:RMB2,130,000----日期:2017-10-10
这颗“夜明珠”从何而来？彭先生说，这是他们家下来的。据称他的祖辈是从中原迁徙到会泽的，以前社会动荡不已，不敢将家中珍藏的宝贝拿出来示人。今年8月，彭先生背着他的宝贝前往国内不少地方进行鉴宝，上海中博文物检测鉴定中心和上海古玩艺术品检测鉴定中心的有关权威专家都分别对这块陨石进行了鉴定，都认为这是一颗距今有着一亿多年历史的陨石夜明珠，有极高的研究、收藏价值，市场估价上亿。
下面这颗夜明珠属于萤石夜明珠，同时具备荧光和磷光，在外界光线刺激后可清晰发光，并能持续一段时间的强光，然后逐渐变淡，直到跟室内不可见光线（红外、紫外）能量平衡，显示出稳定的淡淡的磷光，在暗处可明显看到夜明珠的光线和轮廓，如一轮明月，带有明暗不同的阴影（石头部分发光物质不多，就显示黯淡，发光物质多，就明亮，所以有月亮般的明暗变化）并长久持续下去。
磷光是指夜明珠内部含有磷光物质（比如三价的稀土元素），可以持续从内部自己发光，这样的光线比较持久，即使很长时间不接受外来光线的刺激，也会自己发光。实际上这种磷光也是接受了外界的能量刺激后释放出来的，不过只要很微弱的刺激，比如体温、室内温度、红外线等，即可导致发光，而在一般环境下，这类能量刺激是普遍存在的，所以夜明珠就会持续发光。但磷光相对于萤光来说，比较黯淡，需要在全黑的环境中呆十几分钟才能观察到，因为人的眼睛感光细胞中有一种杆细胞，是专门对黑暗中的光线敏感的细胞。人们要看夜明珠发出的光，必须通过杆细胞来看，所以，就要先适应黑暗环境，让杆细胞活跃起来。行家对夜明珠的鉴定，主要还是鉴定磷光，需要在全黑环境下进行观察。
随着夜明珠越来越受到市场追捧，很多商家也开始人工制作夜明珠来牟取暴利，一般的手法有在玉石上打孔注入萤光物质或者干脆将成分的石粉与萤光粉混和后加热融化成形，但是所有的人造夜明珠，都不会象天然夜明珠那样具有很自然的明暗变化，人工注入荧光粉的，发光也是树枝样的条纹光斑，而整体融化成形的，则发光十分均匀，一片明亮，有时候整个球体只有一个阴影，那是因为石粉和萤光粉比重不同，在融化凝固过程中，石粉沉积到了下面所致。另外，所有的人造夜明珠，都比自然夜明珠发光明亮，因为天然夜明珠中的发光成分并不理想，这就像融化水晶饰品肯定比天然水晶漂亮一样，但是因为成本低廉，产量巨大，所以没有多少收藏价值。