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春节之后,3月中旬钢材库存保持较快的下降速度,现货价格存在支撑。库存虽然连续大降,但期现货价格都没有出现明显大幅涨价。市场担忧当前的需求强度是否能否维持。
这种高需求是难以持续的,即使维持去年的需求强度保持四周,到四月之后,需求强度也可能降下来,库存下降速度放缓。在地产开工数据不佳、市场对未来预期悲观的背景下,资金则可能在期货盘面提前做空,今天的期货走势已经说明了一些问题:
今日期货黑色板块全线下跌。螺纹跌1.78%至3694,热卷跌1.08%至3659,线材跌1.75%至3825,焦炭跌0.25%至1973,焦煤跌0.64%至1233,铁矿跌0.24%至611。目前整个黑色板块呈现普跌之势,一方面由于盘面衰竭迹象明显,另一方面由于需求预期悲观,预计明天仍将继续走弱。
当前钢材整体库存水平仍高,尤其是厂库库存下降不及预期。随着4月中下旬旺季趋于结束,钢材去库存进程将放缓。
2月下旬开始,钢材市场需求逐渐恢复,民工元宵节后返工、天气好转、资金到位及开工项目多等为需求恢复创造了良好条件,市场成交量在3月上中旬已恢复到旺季状态。从中钢协公布的产量数据来看,粗钢及钢材产量强劲增长,1—2月全国粗钢累计产量同比增长9.2%。当前市场呈现出供需两旺格局,钢价整体高位振荡。我们预计4月钢材市场可能转向供增需减,前期坚挺的钢材现货价格将面临回调压力。
4月需求弱于3月
建筑钢在钢材品种中用量最大,对钢价的引领作用强,而建筑钢最主要的用途是房地产行业,接着是基建。从国家统计局公布的最新房地产数据来看,短期内房地产投资仍然维持较好的韧性,建筑钢需求仍较强,但由于商品房销售大幅回落,竣工面积及土地购置面积大幅下滑,预计4月下旬后,随着季节性旺季趋于尾声,建筑钢需求可能回落。最新的基建投资数据并没有超出预期,对需求的拉动作用有限,如果经济没有滑出合理波动区间的下沿,基建投资大概率不会有超出预期的举措。