随着市场发展和变化，企业应对波动风险的策略也需要随之改变。从的远期合同发展到利用等衍生品套保，再到利用价格开展基差贸易和定制化套保方案，我们为企业客户提供的避险策略和也在不断升级。

　　 9月20至21日，由大连商品交易所（下称“大商所”）等单位支持，钢铁工业协会、贸易促进会冶金行业分会联合主办的“第钢铁原材料研讨会”在大连召开。会上，相关嘉宾表示，随着我国钢铁产业的全球化程度，实体企业对利用金融衍生品市场风险的诉求愈发强烈。今年5月我国铁矿石引入境外交易者，通过引入境外产业企业参与我国市场，有助于铁矿石的影响力和避险效果。

　　 衍生品避险升级

　　 2018年钢铁工业整体运行平稳。1-7月份产钢5.33亿吨，同比增长6.3%，国内钢铁生产和需求基本处于平衡状态。同时，优势产能得以发挥，企业效益明显好转，销售利润率基本达到规模以上工业企业平均利润水平，行业平均资产负债率下降4.1个百分点。钢材价格整体保持在合理区间，市场秩序。

　　 嘉吉在多个大宗商品领域开展了以价格为基准的基差贸易。其中，今年与河钢集团签订了总量200万吨、首批60万吨的长期铁矿石基差贸易合同，双方同意通过河钢每月择时点价、嘉吉在市场的完成现货交易。贸易中双方面临的价格波动风险合理转移到了市场，既帮助钢厂在不直接参与市场的前提下锁定采购成本、货源，也有利于贸易商巩固与大型钢厂的合作伙伴关系，拓展了销售渠道。

　　 大商所的铁矿石为港口现货铁矿石市场提供了优质的定价依据。尤其今年5月以来，铁矿石引入境外交易者，已境外客户的高度关注和积极参与。该举措有利于国内外客户在同一平台交易、形成公开和连续的价格和有效的风险平台，进一步发挥价格发现功能，使基差合约更加贴近全球企业需求。

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　　 场外期权提供个性化方案

　　 据了解，企业在经营中面临着不同情况的市场风险，具有个性化、多样化的风险诉求。而场外期权能够为企业提供金融定务，有效企业综合风险成本。

　　 “场外期权优势体现在五个方面:一损失可控，只锁定负向风险，不影响正向收益损失为权利金。二是灵活定制，策略可以任意组合，种类丰富。三是相当于给企业买，容易理解、操作，也方便核算与决策。四是弱化中的波动影响，不用追加保证金，只对结果控制。五是节约资金成本，资金占用少，企业信用可估值。”大商所相关业务专家说。

　　 对于钢铁企业如何利用场外期权，如果钢厂担心原料价格上涨，可买入铁矿、焦炭等原料的看涨期权；如果担心钢材价格下降，可买入钢材的看跌期权。买入期权后，如果原料价格上涨，或者钢材价格下跌，企业都会相应赔付。

　　 为避免客户对复杂的场外期权条款感到陌生，企业可以利用含权贸易，将场外期权以贸易条款的体现。例如，在钢铁行业，钢厂和贸易商签署铁矿石贸易合同，每笔按照港口现货价格确定。在合同中可以添加价格保护条款，钢厂只要在原有价格的基础上10元/吨的权利金成本，就可以以不高于510元/吨的价格拿货，从而规避将来价格大幅波动的风险。相当于钢厂以10元/吨购买了一个行权价格为510元/吨的看涨期权，超过510元/吨的部分由贸易商补贴。如果一个月后市场价格变为530元/吨，钢厂可通过该笔期权采购成本530-510-10=10元/吨。如果一个月后铁矿石价格下跌，钢厂多损失10元/吨的权利金，同时以更低价格拿货。通过这种把期权嵌入现货贸易的，可有效钢厂的采购风险，也避免了直接参与市场或购买场外衍生品所存在的、税务等问题，更便利地进行风险。

　　 为推动场外期权更好、更广泛地服务实体企业，大商所自2014年起开展场外期权试点项目。2017年，大商所支持开展工业品场外期权试点项目15个，为、华菱、旭阳等行业龙头企业提供风险服务。在大商所支持下，场外期权服务规模迅速攀升，场外期权的种类、服务以及创新性也得以发展，成为企业运用市场的又一重要手段。

　　 在很长一段时间，塑料的生产、流通和再生都不是在单一完成整个生命周期的变化。因为是全的制造中心，需要大量的塑料原料，所以在2016年以前，承担着全废旧塑料处理和贸易的中转基地和终目的地的角色。

　　 而的“禁废令”实施以来，全球塑料贸易链被重置，大多数发达受此影响，特别是美国，在2017年以前，美国有50%的废塑料会运到，所以说对于美国循环经济和回收行业起着重要作用。