时间:2018-06-27 11:41
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从电铜消费增速曲线可以看出,电铜的表观消费与实际消费出现不一致,我们认为二者的差异就体现为价格弹性差异的废铜与电铜之间替代消费,且我们认为废铜替代消费是引起废铜库存变动的主要变量。2017年海外硫酸镍产量约20万吨,主要是优美科(2.5万吨)、住友(6.5万吨)、俄镍(5万吨)以及、印度等地区。影响再生铅的其他因素还有哪些?我们认为原生再生价差造成的部分需求替代。自2013年以来的数据显示,1#铅价格高点对应价差的高点,为典型时期2016.12 & 2017.10,价差超过1000元,而两者倒挂时对应铅价的低点,如2014.12,近5年数据显示价差主要波动区间(100,400)。因此,超出这范围或引发阶段性的投资机会,加速原生铅与再生铅的双向调节。此外,环保因素不可忽视。此前前三轮环保督查直接造成供给收缩,预计未来铅市场受环保政策的扰动。“污染”被列为2018年三大攻坚战之一,深入实施“水十条”,实施“土十条”我们认为环保力度不放松将继续促进铅产业结构,铅行业尤其是再生铅行业受政策的扰动性增强。
4、脱模:把锡器从模具上取下来 16日,镍仓单有所下降,现货市场成交有所好转,下游钢厂也有所接货;另外,此前库存的回升,主要是突击进口和社会库存的回流,1801合约交割结束之后,库存回升能力,另外,此前1801合约交割的量并不大,显示出交割意愿的。目前钴的供需尚属紧平衡,但随着新能源汽车销量,钴的供应短期内或出现缺口。 2017年全球新能源乘用车的销量仍将继续保持较高增速,达到115万辆,新能源乘用车占比有望至1%。 以单车钴用量10公斤来测算,2017年全球新能源乘用车销量如能达到115万辆,钴用量要达到1.15万吨。东兴2018年全球新能源车销量为150万辆,钴用量达1.5万吨。 新能源汽车快速发展,2017年钴产量却没有相应地。2017年前三季度全球主要钴生产商整体产量下滑6%左右。嘉能可2017年前三季度产量为1.98万金属吨,同比下滑5.7%;洛阳钼业Tenke矿、Sherritt和淡水河谷2017年前三季度产量分别下降8.9%、3.9%和0.9%。 为应对需求的,国内外各家企业都会在2018年产能,如寒锐钴业(300618.SZ)子公司刚果迈特年产5000吨电解钴生产线项目的前期氢氧化钴项目。寒锐钴业董秘办向《财经》表示,继2000吨氢氧化钴项目投产后,迈特工厂后续3000吨氢氧化钴项目已经投产,但释放产能仍需时间。华友钴业(603799.SH)在刚果(金)拥有的kambove和PE527矿山也将在2018年投产,届时会有3000吨的产能。 嘉能可则宣布重启Katanga铜钴矿。 相关机构钴分析师王正鑫表示,从上游产能和下游消费量来看,钴短期内会处于一个紧平衡状态。 但是由于刚果(金)基建水平落后,能源匮乏,普遍,这些产能如期扩张存在不确定性。再加之,粗加工的钴要从刚果(金)运往南非出口,非洲局势问题也将影响出口量。 王正鑫表示,如果这些产能能如期释放,2018年钴价将会是稳中有升的态势,不会像2017年那样猛涨。2018年应该会涨到60万-65万/吨。 高镍路线将引发电池厂倒闭潮