茅台酒降价，净利润下滑的却是五粮液

　　茅台酒降价，对五粮液有什么影响？这可以从2012年说起。当时白酒的价格体系崩溃，整个白酒行业进入长达4年的调整期。

　　茅台也没能摆脱下行周期的影响。2012年初，飞天茅台的零售价格约1900元/瓶，2015年初其价格跌至不到900元/瓶，下跌幅度超过50%。

　　茅台零售价格波动大的另一个原因是，其自身具有金融属性。

　　茅台酒价格下跌，必然会对整个白酒行业终端零售价形成挤压效应，其中直接竞争对手五粮液首当其冲。

　　2012年，五粮液的主力产品普五维持在1100元/瓶波动；到了2013年底，普五的零售价跌至约650元/瓶。

　　普五零售价跌至650元/瓶，对五粮液是致命的。因为，2013年普五的出厂价为729元/瓶，按照年底650元/瓶的零售价，相当于五粮液的经销商卖一瓶酒就要损失79元。

　　这种情况下，五粮液只能降低普五的出厂价至609元/瓶。结果就是牺牲了公司的利益、减少了利润。

　　更重要的是，飞天茅台终端售价下滑，不仅会挤压五粮液终端零售价，更会挤压五粮液的销量。

　　飞天茅台和普五，存在直接竞争关系。过去，由于飞天茅台供不应求，相比之下普五性价比较高，自然能得到消费者青睐；但在行业下行周期，飞天茅台供求关系趋缓，零售价格下跌，普五的性价比优势变小了。

　　所以，茅台酒价格下跌，不仅影响五粮液的出厂价，更影响销量。2014年，五粮液全年销量11.89万吨，较2013年下滑了21.26%。