疫情之下白酒板块影响巨大，特别是动销节奏的打乱，市场曾一度担心货品积压而导致降价潮。那么疫情对今年白酒行业影响到底有多大呢？苏铖表示，春节是最重要的白酒销售旺季，如今春节动销受到影响，各个环节都有压力，经销商重复打款进货积极性，厂家量价平衡更加谨慎，影响是比较大的，尤其是终端，节后库存比较高。他还指出，这个影响将会是跨季度的，从目前情况来看疫情将继续影响二季度的回款、发货和开瓶消费等。可以明显看到，目前商务活动尚未完全正常化，餐饮营业尚未恢复，商务消费场景明显不如正常情形。

　　苏铖表示，如果非要测算影响的话，“谨慎的讲，假如某酒企2020年目标增长15%，春节动销虽然影响，但节前回款和发货情况尚可，我们集中假设为Q2销售下滑一半，全年对酒企影响在10%左右。当然，要视疫情的持续情况严重程度最终来定。”

　　但同时苏铖也指出，“不同酒企的影响程度也不同”，苏铖建议从两位维度考虑疫情对不同品牌白酒的影响，一是当期影响，刚需属性强的影响肯定更小，超高端刚需龙头甚至基本不受影响，宴请聚饮为主的价格带影响更大；二是长期影响，头部品牌某种意义上是更受益的，逆境当中不同品牌表现不一样，头部品牌，有市场支持投入能力的品牌会进一步获得渠道青睐和资源集中。

　　“白酒投资的分化是非常明显的，”苏铖也指出了白酒分化趋势，并表示:“看好刚需条线+头部优势条线相结合的企业。”苏铖指出，自2018年二季度以来白酒行业总体景气度下降，结构性景气为主要特征，越来越多白酒企业增速下行，消费升级和集中度提升的基本规律只会强化头部品种的优势。现在行业内普遍认同三个集中，“向优势品牌集中，向优势企业集中，向优势产区集中”。

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　　处世若大梦，胡为劳其生？

　　所以终日醉，颓然卧前楹。

　　觉来眄庭前，一鸟花间鸣。

　　借问此何时？春风语流莺。

　　感之欲叹息，对酒还自倾。

　　浩歌待明月，曲尽已忘情。

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