拓展县回收名酒 收购黄金银元口碑老店

　　话说“谁家过年不吃顿饺子呢”，别的板块都涨的一波又一波了，轮也该轮到白酒板块了吧，没有哪个板块会一直持续低迷。

　　第一，白酒的估值已经处于历史低位了，PE百分位一直在个位百分比晃荡，已经足够有性价比。

　　第二，白酒作为消费的主力力量，而消费从口罩事件之后就一直处于低迷、被压制的状态，大家一直没信心去消费，大环境通缩，但被压抑的足够久了，总要有所反弹，总要有所爆发，甭管是阶段反弹还是灵光一现。

　　第三，目前也算是在牛市的进程中，各个板块都有表现，唯独白酒板块没有一点表现也极其不合理。说年轻人不喝白酒的言论都可以认为是鬼故事，没有逻辑支撑的，每个白酒低迷的周期里都会拿出来说上一说的，这个说法本身就站不住脚。

　　第四，作为白酒老大哥的茅台，飞天的价格今天站稳了1600元，而且还有进一步上涨的趋势，春节前送礼、宴席的需求场景不断增加，节前价格应该是稳中有升的。老大哥飞天的上涨，其他一众小弟也就打开了上涨的通道。再加上春节多了一天的法定假日，也就是全国多了一天的宴席的机会，白酒开瓶率也会随之增加。

　　第五，这么大的暴力拉升，肯定是机构开始参与了，机构觉得白酒板块已经具有投资性价比了，机构肯定都是闻着金钱的味道进来的，他们的嗅觉肯定是灵敏的。

　　关键的点，还是要看是否能持续，只有一天的大涨说明不了啥问题。不过作为持续买入者，真心不希望白酒这么快就涨起来。

　　今天借着白酒板块的利好，正好说一下白酒一哥张坤的基金4季报。

　　张坤引用了凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中的一句话:“消费是一切经济活动的唯一目的。”经济活动的最终目的也是让老百姓过上更好的生活，更高质量的消费是重要的体现形式之一。

　　最近几年，从社零、消费者信心指数、CPI等指标来看，国内消费始终处于较弱的状态。但是长期来看，我们并不认为这是一个常态。

　　从增量角度，按照国家“十五五”规划，我国目标在2035年人均GDP达到中等发达国家水平。即使以发达国家中人均GDP最低值2.34万美元计算，2024年我国人均GDP为1.33万美元，要达到这个目标，人均GDP的复合增长率需要达到5.27%，这个增速，显然高于未来几年全球GDP的总体增速。

　　从存量角度，房价在过去5年的显著下跌对居民的财富和资产负债表造成了负面影响，居民的预防性储蓄上升和提前还贷也影响了国内消费需求。过去几年，老百姓创造的增量财富被存量财富下降抵消，进而降低了消费意愿，这种情况未来有望改观。

　　综上，从增量和存量两方面来看，未来十年，不论是老百姓的实际生活水平还是社会保障水平，都会有一个显著的提升，与发达国家的生活水平差距也会明显缩小。

　　另外，张坤在报告里也提到了AI的浪潮，持仓的腾讯、阿里等企业在AI方向上也有所体现，从企业C端的订阅数量和订阅费方面，他也看到了一些积极的信号和信心。

　　最后看下3季度和4季度的持仓对比，说了什么不重要，做了什么才是最重要的。

　　3季报持仓: