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2026年2月6日，贵州茅台核心产品价格呈现显著分化态势:2025-2026年飞天茅台原箱及散瓶延续上涨节奏，而丙午马年经典款生肖酒价格小幅回调，其余品类保持稳定。这一行情变化既延续了春节前消费旺季的价格惯性，也折射出不同品类在市场需求、收藏属性等维度的差异特征，为研判白酒行业底部复苏态势提供了关键观测样本。
一、当日行情全景:
（一）上涨品类:飞天系三连涨，价格稳步抬升
2月6日，飞天茅台三大核心品类同步上涨，延续了2月以来的回暖趋势:
26年飞天茅台原箱:单日上涨15元，从2月5日的1665元/瓶攀升至1680元/瓶，较2月3日的1620元累计上涨60元，三日涨幅达3.7%；
25年飞天茅台原箱:单日涨幅20元，由1670元/瓶涨至1690元/瓶，重回1月31日以来的高位水平；
25年飞天茅台散瓶:价格突破1650元/瓶关口，较前一日上涨10元，连续两个交易日保持上行态势。
（二）回调品类:丙午马年生肖酒小幅下挫
作为近期波动最为剧烈的品类，丙午马年经典款价格出现小幅回调:2月6日报2530元/瓶，较前一日的2550元下跌20元，跌幅0.78%。尽管如此，该品类仍较1月10日的2100元累计上涨430元，近一个月涨幅达20.48%，波动幅度显著高于飞天茅台核心品类。
二、近月价格轨迹:
（一）飞天茅台核心品类:
梳理1月10日至2月6日价格数据，飞天茅台原箱及散瓶价格呈现“底部企稳-脉冲上涨-短期回调-持续回升”的运行轨迹:
26年飞天茅台原箱:1月中下旬维持1550-1560元窄幅波动，1月28日后开启上涨通道，1月30日单日暴涨150元至1750元，随后经历三日回调，2月3日起重拾升势，截至2月6日收于1680元，较1月低点上涨130元；
25年飞天茅台原箱:价格波动与26年款高度同步，1月10日以1550元起步，1月30日触及1760元阶段高点，2月6日收于1690元，近一个月累计上涨140元，涨幅9.03%；
25年飞天茅台散瓶:整体走势相对平稳，1月多数时间维持1540-1570元区间震荡，1月30日涨至1730元后逐步回调，2月3日起稳步回升，2月6日收于1650元，较1月低点上涨110元。
（二）丙午马年经典款:
丙午马年生肖酒成为近月行情的“波动之王”，价格走势呈现显著的投机属性:
上涨阶段:1月10日至1月27日实现快速拉升，从2100元涨至2900元，17个交易日累计上涨800元，涨幅达38.1%；
调整阶段:1月28日起进入剧烈波动期，1月30日一度回升至2950元阶段高点，2月2日单日暴跌550元至2350元，随后在2350-2600元区间震荡，2月6日小幅回调至2530元。
三、行情分化逻辑:
（一）飞天茅台上涨核心:
1. 消费旺季支撑终端需求:春节前商务宴请、礼品馈赠等核心消费场景集中释放，推动飞天茅台终端动销改善。第三方数据显示，近期终端开瓶率明显提升，部分渠道出现“当日补货、当日售罄”的情况，真实消费需求为价格提供支撑；
2. 市场化改革成效显现:2026年初i茅台平台上线普飞产品后，月活用户突破1531万，单月成交订单超212万笔，其中飞天茅台成交143万笔，直达C端的渠道模式有效缓解了渠道库存压力，同时强化了价格体系的稳定性；
3. 供给端调控形成助力:茅台通过控制发货节奏、暂停完成合同经销商补货等措施，有效调节市场供需关系，避免了恐慌性抛售，为价格企稳回升创造了条件。
（二）生肖酒波动根源:
1. 稀缺性预期推升估值:作为茅台生肖系列第二个轮回的开端，丙午马年生肖酒本身具备收藏价值，而错印版的出现进一步强化了稀缺性预期，成为价格暴涨的重要催化剂；
2. 投机资金加剧波动:黄牛“追涨杀跌”行为是价格剧烈波动的直接推手，部分资金利用信息不对称进行短期炒作，导致价格脱离消费需求基本面，呈现大起大落的特征；
3. 市场理性回归回调:随着春节临近，投机资金逐步获利了结，而真实收藏需求难以支撑过高溢价，导致价格从阶段高点逐步回落，2月6日的小幅回调正是这一趋势的延续。
四、行业趋势研判:
（一）短期趋势:
当前距离春节不足两周，消费旺季的终端需求仍将持续释放，叠加i茅台平台持续放量带来的渠道信心修复，飞天茅台原箱及散瓶价格有望在1600-1700元区间保持稳健运行。机构分析指出，飞天茅台批价的企稳回升是行业见底的前置信号，其在放量背景下的价格韧性，印证了高端白酒的需求韧性。
（二）中长期展望:
1. 品类分化将持续:飞天茅台作为行业“定价锚”，受益于消费升级与品牌护城河，价格体系将逐步趋于稳定；而生肖酒等收藏属性较强的品类，受投机资金影响，仍将维持高波动特征，难以形成持续上涨趋势；
2. 行业复苏呈现渐进式特征:尽管飞天茅台价格回暖，但行业整体库存仍需时间消化，中小酒企经营压力依然较大，行业全面复苏更可能呈现“L型”或“缓慢勾型”态势，而非“V型”反转；
3. 改革重塑行业生态:茅台市场化改革的深化与i茅台平台的持续发力，正在压缩黄牛投机空间，推动价格向真实消费需求回归，同时加速行业向头部品牌集中，“真价值”竞争成为行业发展新主线。