西秀名酒回收收购烟酒价格一览表

　　近年来，国内经济增长放缓，加之地产行业的不稳定因素，使得商务宴请和投资消费等高端白酒的主要消费场景受到冲击。在这样的宏观经济环境下，茅台酒的销量自然受到影响，价格也随之出现下滑。

　　但细究之下，我们便会发现茅台价格暴跌，背后原因众多。市场需求疲软等影响高端白酒消费，以及市场供需关系发生变化和其金融属性反噬现象，都是导致茅台价格下滑的重要因素。

　　茅台酒的溢价在逐步降低，金融属性在消退。原因主要有3个:

　　1、茅台酒产量逐年增加，社会化库存极大。一直以来，茅台酒销量显著低于产量。每年产量的持续增大，导致社会化库存持续增加。

　　2、茅台直销加大，降低代理比例。2017年，直销占比仅10.7%；2023年Q4，直销收入达到47%。茅台“提直降代”策略，意味着茅台直营增加的同时，终端价格逐渐失守。未来，直营价格和终端价格会逐渐趋动。

　　3、茅台酒需求在减少。近些年，白酒市场规模在逐年下滑，高端白酒也受到影响。随着消费观念转变，年轻人对茅台酒不感兴趣，这是茅台最恐慌的事。

　　对于当前白酒市场，中银国际发布的研报指出，端午延续淡季销售表现，白酒整体需求偏弱。

　　酒企近日整体反馈营销动作较为积极。该研报指出，上年同期受疫情放开影响，端午期间宴席需求回补，整体销售基数较高，叠加今年年初以来商务需求恢复偏慢，因此端午延续二季度白酒淡季销售表现，整体需求平淡，不同酒企之间发货节奏略有差异。

　　茅台金融属性的消退，才是价格下降的根本原因。过去十年，茅台酒价格上涨的支撑是什么？信心。

　　和北上广深的房产一样，它变成了一种金融资产。买茅台，就是奔着“茅台永远涨”的坚定信仰。连续多年的炒作，茅台早就脱离了消费品的范畴，按照格隆汇的说法，每产出一万瓶茅台，至少有七千瓶都被人藏起来了。

　　同时，社会库存越来越多，接盘者总有接不住的那天，茅台金融属性破灭也是迟早的事，近期茅台价格快速下跌一定程度上说明了其金融属性正在祛魅。