普安县茅台酒回收16年茅台订制酒回收电话

　　除赤水河核心产区外，湘桂鲁等地亦有知名酱酒企业散布，总计年产能约5万吨。除贵州、四川产区，全国部分区域也有一些知名酱酒企业，如湖南武陵酒、广西丹泉、山东云门陈酿、黑龙江北大仓等。武陵酒、丹泉酒、云门陈酿均为上世纪“万吨茅台”产物，湖南常德与酱酒核心产区茅台镇纬度相近，环境相似，酿造出的武陵酒既具备酱酒风格，又兼具幽雅的馥合香；广西丹泉酒地处“世界五大长寿市”之一的河池，经过独特溶洞窖藏后，口感更为柔和；山东酱酒既有传统酱香酒的酱香突出、酒体醇厚，又香气淡雅、绵柔。

　　图表12:全国各地区主要酱酒企业分布图

　　资料来源:酒业家，中国自然资源部，中金公司研究部

　　湖南产区:以武陵酒为核心的常德酱酒产区

　　湖南产区地理条件得天独厚，地处酿酒黄金纬度带。湖南地处北纬28°附近，气候湿润温和，与贵州、四川地理位置相近，汇聚众多不同香型的白酒产区，包括以酒鬼酒为核心的湘西馥郁香白酒产区、以武陵酒为核心的常德酱酒产区、以湘窖酒业为核心的邵阳白酒产区、以白沙液为核心的长沙兼香型白酒产区。

　　图表13:湖南省本地名酒分布

　　资料来源:中国自然资源部，湖南地理信息公共服务平台，中金公司研究部

　　► 武陵酒:主销高端酱酒，老白干入主后营收高增。（1）产品结构:核心销售集中于千元及以上价位，盈利能力强。公司产品主要分为酱系列、极客系列、武陵飘香和洞庭系列，酱系列为主推产品，定位高端，其中核心产品武陵上酱、武陵中酱2021年销售额均破亿元，发展势头强劲。（2）渠道模式:采用直控终端的短链销售模式，不设置经销商，减少了产品的流通层级，有效加强了酒厂对终端的掌控。（3）产能扩充:目前产能约6000吨，提质改造项目全部投产后，总实际产能有望提升至9000吨左右。

　　►湘窖:一树三香，积极扩充酱酒产能。（1）产品结构:湘窖产品覆盖浓香、兼香、酱香，主要面向次高端市场，主销产品包括酱香型龙匠系列、兼香型要情酒、兼香型红钻、以及浓香型水晶钻，其中，龙匠系列自2020年推出，总销售额达7亿元。（2）产能扩充:2019年，湘窖酒业4800吨酱酒基地投产，正式进军酱酒，目前仍积极扩产。2021年10月，湘窖酒业2万吨酱酒扩建项目开工建设，2022年10月，一期工程5000吨正式投产，目前二期项目正在实施中，整个扩产项目计划将于2023年正式建成投产[21]。

　　图表14:湖南主要酱酒品牌

　　注:价格与产能数据截至2023年8月16日

　　资料来源:公司公告，酒业家，微酒，公司官网，京东旗舰店，中金公司研究部

　　二、酱酒产区未来趋势:核心产区地位提升，各地酒企跟进产酱

　　头部酱酒厂扩产产能逐步释放，核心产区产能占比进一步提升。2018年酱酒热以来，不少头部酱酒厂进行扩产，我们预计产能将在23-25年逐步释放，核心产区产能占比或将进一步提升。随酱酒消费者端渗透率提升，传统核心酱酒产区之外，各地酒企也在跟进产酱。我们判断未来酱酒核心产区地位或将进一步提升，非核心产区产能也将多点增长。

　　图表15:主要酱酒企业产能扩张计划

　　注:产能数据截至2023年8月16日

　　资料来源:公司公告，公司官网，酒业家，糖酒快讯，中金公司研究部

　　1、贵州:全方位政策支持，酱酒产能持续提升

　　以酱香白酒为主的白酒产业工业是贵州省优势产业，对于支撑贵州省经济发展具有重要作用，受到各级政府的大力支持。在战略地位上，贵州省政府把优化酱香白酒产业集群建设和发展作为“十四五”战略发展规划之一，提出了“到2025年白酒产业达到产量60万千升、产值3000亿元”的发展规划；在产业协调方面，建立绿色化、标准化和规模化的高粱种植基地，推广“企业+基地+农户 +合作社”的订单农业模式，加强原料供应能力建设；在扩产扩能方面，鼓励建成投产、开工建设、谋划储备一批酱酒重点产业项目，在2022年建成习酒公司酱香酒和配套项目、国台怀酒技改项目等26个重点项目，完成投资42.23亿元，新增白酒产能6.39万吨。