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　　事实上，不仅仅是贵州百货、商超渠道，11月11日界面新闻从阿里集团相关部门获悉，11月11日晚上，40000瓶1499元飞天茅台在天猫超市正式开售。

　　对此，中原基金董事、执行合伙人晋育峰指出，通过加大投放产品从一定程度上，以及一定阶段内能够使得飞天茅台产品价格趋于稳定。与此同时，加大直供渠道合作也能够抑制价格持续上涨。茅台在流通市场的价格畸形并非不可控，而是相关各方是否愿意放弃单方面利益。

　　当渠道疯狂放量，消费者乐在其中时，夹在中间的茅台经销商备受资金链煎熬。随着终端市场成交价格因放量下跌，经销商手中的压货从市场的香饽饽变成烫手山芋。

　　“终端成交价暴跌，经销商手中的飞天茅台难再以高价出售。在这样的背景下，当大部分资金流全部压在飞天茅台上时，面对价格暴跌，经销商不得不低价抛售飞天茅台，以抓住现金流。此前，河南北京部分经销商90年代飞天等老飞天茅台酒，每个年份库存均有上千瓶，全部流放到市场中。这也是导致目前终端价格进一步下降的原因之一。”北京一位茅台经销商表示。

　　产能成决策因素

　　尽管平台放量、经销商抛售导致价格出现波动，但在表象之下，左右终端成交价格的决定性因素之一在于产能受限导致的供求关系失衡。

　　根据公开数据显示，2021年茅台基酒、系列酒基酒产能分别增至4.27万吨、3.17万吨；实际产量分别为5.765吨、2.82万吨。对比五年前水平来看，2016年，茅台基酒、系列酒基酒产能分别为3.26万吨、1.77万吨；实际产量分别为3.93万吨、2.06万吨。

　　对此，晋育锋表示，导致飞天茅台价格浮动的根本原因，仍在于供求关系失衡。在出厂价静态不变的情况下，未来2-3年内，直销渠道供应量以及茅台酒装酒量连年提升，均会在一定程度上相对抑制茅台价格酒价格的快速上涨。

　　事实上，贵州茅台从未停下提高产能的脚步，不断布局产能空缺。根据相关公告显示，贵州茅台发董事会通过议案，决定投资41.1亿元实施“十四五”酱香酒习水同民坝一期建设项目，所需资金由公司自筹解决。据悉，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。

　　尽管斥巨资布局产能，但真正转化成为市场供给量仍需五年时间。对此，白酒营销专家肖竹青向界面记者指出:“从酱香酒酿造以及储藏的特点来讲，目前布局的产能至少要五年以后才能够形成市场的供给量。”