A股巨无霸贵州茅台（600519.SH）股价正经历最近三年以来最大的波动。

　　2022年开年以来，贵州茅台股价持续下挫，从年前的2050元/股一度跌至近期的1600元/股附近，此间，市值缩水超5000亿元。

　　业内人士分析，茅台股价下跌背后，现货价格的下跌是影响因素之一。

　　中信证券研报显示，3月中旬以来，飞天茅台批价开始回落，普飞散装、箱装批价分别探底至约2500元/瓶和2700元/瓶，较月初约分别下降260元和450元。

　　对于茅台现货价格的下跌，奶酪基金经理庄宏东对《财经》记者分析称:“一是春节以后白酒消费开始步入淡季，加上国内疫情在一线城市重新暴发，所以对茅台消费端需求有一定影响，有一些渠道为了回笼资金进行了降价。二是大家对国内经济基本面比较担忧，股市表现也不好，对茅台的金融属性有一定的打击。三是茅台App近期将上线，对一些存货较多的人心理上影响较大，害怕现有价格体系会被打破，所以进行了降价出货。”

　　中信证券也认为，3月茅台批价急跌大概率与投机投资客的抛售有关。

　　股价与现货价格双双急跌之下，3月28日，贵州茅台罕见发布今年一季度主要经营情况。这距离一季度结束还有三天。

　　公司一季度预计近20%的业绩增速，超出市场预期，也比2021年业绩增速有明显提升。

　　3月31日，贵州茅台发布的2021年财报显示，公司去年营收为1061.9亿元，同比增长11.88%；净利润为524.6亿元，同比增长12.34%。

　　作为白酒龙头，自2001年上市以来，贵州茅台收入年年递增，在2021年，公司营业收入首次突破千亿元大关。

　　尽管公司营收首度超过千亿元，但当期净利润增速却创下了五年新低。

　　上述压力之下，贵州茅台开始探寻新的业绩增长模式。在业内人士看来，推出新产品及持续改革营销渠道，是贵州茅台推进的重点方向。

　　3月31日，贵州茅台发布年报后首个交易日，其股价下跌0.64%，收于1719元/股，总市值为2.16万亿元。

　　股价年跌幅创九年之最

　　作为目前A股市场上唯一一家市值超2万亿元的上市公司，贵州茅台今年一季度的股价表现令人忧心。

　　自今年1月4日开盘以来，贵州茅台股价即开启下跌之路，从年前的2050元/股一路下跌。至3月16日，其股价跌至今年一季度新低，1593元/股。此间，其最高跌幅达22%，总市值也缩水超5700亿元。

　　对于普通股票而言，股价下跌20%并不罕见，但对于连续多年一路高歌猛进的贵州茅台而言，则不常见。

　　对比最近十年股价走势，贵州茅台今年以来的跌幅为16.15%，已创下了近九年之最。

　　从市值来看，早在2020年上半年，贵州茅台总市值就达到2万亿元，超过可口可乐，成为全球饮料行业市值第一股。此后，其市值一直保持在2万亿元之上。

　　在A股市场上，其市值自2020年起超越被誉为“宇宙第一行”的工商银行（601398.SH）后，一直高居A股市场榜首。

　　此前一路领涨的贵州茅台，今年突然大幅回调，引发市场担忧。

　　业内人士分析认为，贵州茅台今年以来的下跌，除了受到大盘回调的影响，还有两点原因:一是国内疫情反复，消费能力不足，市场上的茅台出现现货价格的下跌，引起部分投资者恐慌；二是今年以来北向资金的大规模减持。

　　数据显示，从三月以来，北向资金一路减配贵州茅台，按照当月成交均价估算，其减持金额约有100亿元。