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茅台酒价有何不可跌?五粮液(133.620, 2.85, 2.18%)国窖有何不可涨?中秋旺季前关于茅台及五粮液批价传闻较多,白酒板块明显。我们此前对高端酒价格作出前瞻性判断,站在中秋旺季前后时点,本周专题继续围绕茅台等高端酒价格进行探讨。
近2月飞天茅台酒价疯涨,金融属性基本取代真实消费属性。我们在6月底周专题《千元茅台后,白酒向何处》分析过白酒行情的本质与展望,当时提出了几个判断:
1)今年是市场涨价预期强的一年,这轮茅台酒可能到2500以上,零售价可能到2800元以上。
2)茅台价格有顶,因为真实购买消费会随着价格上涨而,而市场供应会随价格上涨而。符合预期的是,酒价果然上升到了我们预判的价格,但超出预期的是,这一只用了不到2月。茅台酒价进入了一个明显的泡沫化状态,这种速度几乎重复了11年下半年的态势,这种速度也必然不是因为真实消费需求的拉升,而是来自金融投资属性的拉升。这期间,供应不足、流通不畅、资金囤积成为茅台酒价火箭式上升的三个。
违背商业常识不可持久,越早回调越利于长远。茅台酒价的上涨程度已经在两方面违反了商业常识。一是价格上升的速度,违反了真实消费能力速度的常识。金融属性的泡沫,不会很久,虽然也有其品牌效应的客观效果,但潮来必有潮退,加剧企业经营的波动和的难度。二是厂家和渠道目前在产业链占有的利润,违反了商业利润分配的常识。创造品牌价值的核心是茅台公司,但现在茅台一瓶的毛利,居然已远不如渠道占有的毛利,这必然不可很久(上一轮是从2011年5月到2012年5月左右,本轮是从今年初开始至今)。打破这种违背常识的手段,一是终端价格的回归,二是企业格的上涨。短期看,无疑是前者,中长期看,后者也必然要实行。
白酒专家、和酒企代表,成都会、邛崃市有关指导和相干部分担负人等300余人列席了当天的活动。邛崃是四川省首批汗青文明名城,素有临邛自古称繁庶,天府南来州的美誉。得天独厚的天然条件、精湛的酿酒身手孕育了千百年目不识丁的邛酒文明。
如此豪壮的业的支出占沱牌舍得团体总支出逾六成。复杂对比可见,天洋入主不到一年,沱牌舍得的事迹就出现清晰。2015年公司营收、净利辨别为11.56亿、712.81万,2016年则辨别完成26.42%及1025.11%。