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茅台酒价有何不可跌?五粮液(133.620, 2.85, 2.18%)国窖有何不可涨?中秋旺季前关于茅台及五粮液批价传闻较多,白酒板块明显。我们此前对高端酒价格作出前瞻性判断,站在中秋旺季前后时点,本周专题继续围绕茅台等高端酒价格进行探讨。
近2月飞天茅台酒价疯涨,金融属性基本取代真实消费属性。我们在6月底周专题《千元茅台后,白酒向何处》分析过白酒行情的本质与展望,当时提出了几个判断:
1)今年是市场涨价预期强的一年,这轮茅台酒可能到2500以上,零售价可能到2800元以上。
2)茅台价格有顶,因为真实购买消费会随着价格上涨而,而市场供应会随价格上涨而。符合预期的是,酒价果然上升到了我们预判的价格,但超出预期的是,这一只用了不到2月。茅台酒价进入了一个明显的泡沫化状态,这种速度几乎重复了11年下半年的态势,这种速度也必然不是因为真实消费需求的拉升,而是来自金融投资属性的拉升。这期间,供应不足、流通不畅、资金囤积成为茅台酒价火箭式上升的三个。
违背商业常识不可持久,越早回调越利于长远。茅台酒价的上涨程度已经在两方面违反了商业常识。一是价格上升的速度,违反了真实消费能力速度的常识。金融属性的泡沫,不会很久,虽然也有其品牌效应的客观效果,但潮来必有潮退,加剧企业经营的波动和的难度。二是厂家和渠道目前在产业链占有的利润,违反了商业利润分配的常识。创造品牌价值的核心是茅台公司,但现在茅台一瓶的毛利,居然已远不如渠道占有的毛利,这必然不可很久(上一轮是从2011年5月到2012年5月左右,本轮是从今年初开始至今)。打破这种违背常识的手段,一是终端价格的回归,二是企业格的上涨。短期看,无疑是前者,中长期看,后者也必然要实行。
平易近族品牌传达工程的实施,是秉承高度的社会义务感和任务感,从顶层设计和计谋的高度收回品牌强国的强音,引领大众吹响品牌强国号角,对加快推动我国实施品牌计谋,构玉成社会崇尚品牌、关心品牌、保护品牌、争创品牌的优胜,对品牌走出国门具有里程碑意义。
降价幅度超预期,印证终端需求回暖。此次降价是洋河年内第2次,2015年以来第4次上调海、天终端价。相较于前几次单次降价幅度小(海之蓝在2-3元,天之蓝在3-5元),本次海之蓝降价10元,天之蓝降价20元,幅度远超以往。