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　　2025年3月，酒业家在《白酒渠道库存迎来拐点？丨一线调研》一文中曾指出，经过两年持续清库存动作，与2022年相比，渠道库存普遍缩减30%-60%，有代理某头部酱酒品牌的经销商甚至已消化80%的库存，但在多位经销商看来，要达到2019年时的库存水平仍需两年左右时间。

　　经过2025全年消化以及2026的“春节助攻”，目前渠道库存情况如何？近日，酒业家调研广东、河南、山东、湖北、广东等多地市场获悉:渠道库存堰塞湖已现进一步好转，与2025年相比，80%以上的酒商库存压力有所减缓，普遍下降超30%，库存周转维持在3个月左右，部分茅台、五粮液经销商甚至出现零库存。值得关注的是，多位经销商向酒业家表示，当前库存水平已低于2019年时同期。这也意味着，尽管行业仍陷于“结构性堰塞湖”，但整体趋于良性的时间或不久。

　　八成以上经销商库存迎来好转，部分已优于2019年同期水平

　　历经近三年持续去库存，白酒行业渠道库存正在发生实质性变化。多位一线酒商直言:渠道压力相比2025年初明显缓解，库存水位大幅回落，部分甚至优于2019年同期水平。

　　“我们整体库存很小，目前已低于2019年同期。现在没有哪款产品的利润能支撑库存，我们库存周转都在2个月以内。”安徽经销商李民（化名）对酒业家表示，当前行业白酒库存压力已大为缓解，不少酒商库存周转已回到3个月内。

　　对此，安徽亳菊酒业总经理李怀杰也感同深受。李怀杰对酒业家表示，当前自身库存水平已非常良性，尤其是古井贡酒等品牌，库存周转已十分健康，行业整体库存到目前为止已经有了相当程度的消化。“可能部分头部品牌大商库存压力还比较大，但中等商以及专卖店店主库存相对已小了很多。”

　　不只是安徽，江西、河南、山东等多个市场酒商的库存消化情况超预期。

　　“目前我们库存相比2019年少了很多。”江西酒商谢宇（化名）坦言，公司库存从去年高峰期的1个亿，下降超20%，目前仍有七到八千万，虽然自己主营酒厂开发产品，不像大流通产品甩货快，但整体库存消化进度依然很快。

　　2021年就开始调整去库存的河南酒商陈伟（化名）也表示，其目前库存状态很健康，“现在我们完全按正常销售补货，库存周转基本在2个月，没有太大压力。”

　　此外，山东酒商林宇（化名）介绍，2025年公司代理品牌库存周转比2024年底好很多，其中某酱酒品牌库存比预期少了七八百万，今年库存周转还在加快，上述酱酒品牌库存周转半年一次，而另一浓香品牌四个月周转一次，运转效率明显提升。

　　酒业家调研结果显示，随着2026年春节动销超预期，八成以上经销商库存迎来好转，部分已优于2019年同期水平。其中，不少茅台经销商已处于零库存，渠道缺货现象开始显现；不少五粮液经销商库存周转已控制在1.5-2个月，春节期间渠道动销增长超20%。