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　　春节档消费市场，最耀眼的明星非茅台莫属。时隔8个月，贵州茅台总市值再度冲破2万亿关口，股价飙升至1555元/股，创下2025年以来的阶段性高点。

　　线下门店、线上i茅台App同步引爆，飞天茅台“一瓶难求”，i茅台因抢购人数激增多次出现加载失败、卡顿现象；飞天茅台原箱批发价同步暴涨，截至2月20日已涨至1750元/瓶，较2025年底的低位上涨近11%，距离官方指导价1499元的价差进一步拉大。

　　有山东酒商表示，自己的茅台专卖店没有什么库存了，1×6规格（一箱六瓶装）飞天茅台整体库存只有个位数。还有其他人表示，自普茅上线i茅台，不仅自营店的团购、零售业务全线走旺，更直接带动传统专卖店、商超渠道热销，其他的电商、企业团购等渠道都在趁节前需求旺盛大量出货，“几乎都无货可卖。”

　　“结合目前价格走势以及放量节奏看，茅台这一个多月的市场调整成效显著，既扩大了市场需求，又稳定了价格，还维护了渠道关系。接下来应该更有信心，要对大环境有信心，还要对茅台有信心。”

　　一位业内人士表示，当前整体经济环境依然承压，此轮白酒“旺销”主要源于节前需求的集中释放，属于典型的季节性高峰。

　　一旦节日效应消退，尤其低频的宴席和礼品消费减弱，行业或将面临库存积压与价格回调的双重压力。中国酒业独立评论人肖竹青强调，茅台真正的考验，是在2026年一季报之后。

　　在白酒行业低迷背景下，不少面临生存危机和支付危机的酒业经营户被迫甩卖库存以求变现。而互联网商业平台的比价机制和促销活动，进一步放大了市场的“跌价恐慌”，并迅速传导至线下渠道，形成价格螺旋式下行。

　　展望2026年，景气度的修复和库存的去化尚需时间，预计酒企将通过以价换量或控量的方式维持厂商关系。

　　肖竹青进一步预测，未来3-5年，将有更多酒业经营户退出历史舞台，他们甩卖的库存，将成为持续低价酒的重要来源。