赤水市老酒回收 收购高档礼品五粮液实体店

　　事实上，今天并非白酒的独舞，大量的其他老登板块，诸如地产、非银、石油石化、银行、建材、家电、煤炭等，都排在行业涨幅的上半区，以至于深证红利指数大涨超2.4%，创下2025年以来的单日最大涨幅。

　　从消息面上，我们能看到的是，昨晚，官媒发布了一篇文章《产业发展，不能喜新厌旧》，提到:

　　“产业发展不能一哄而上、跟风冒进，更不能喜新厌旧、把传统产业优势丢掉。”

　　这是对于地方政府说的，但是，我想，对于目前A股行业结构严重的两极分化而言，该论断，亦有很强的指导意义。

　　并且，上述的领导发言，是有连续性的，此前已经多次提到过，各地区要因地制宜，对机器人、人工智能、低空经济等新质生产力，不能一拥而上，这和建立全国统一大市场的基调，也可以联系起来。

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　　第三张。

　　在老登板块内部，今天最明显的特点，就是地产和白酒，接替式上涨。

　　下图，是地产和白酒板块的日内走势图，可以看到，上午地产最强，一路冲高，然后下午横盘；而白酒上午的反弹属于中规中矩，直到下午开盘后，才按耐不住，直接奔着板块集体涨停去了。

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　　第四张。

　　还要看到，小登和老登的切换。

　　下图，是今天日内，代表小登的芯片ETF（159995），和代表老登的食品饮料ETF（515170），两者之间的日内走势图，明显的跷跷板效应，尤其是下午分化加速。

　　下图，如果我们把目光拉长，从11月中旬开始看，最近两个月，两者的走势图，可以看到，小登已经压着老登揍了2个月了，涨幅差距近40个点，用两者来表征短期的风格切换，再合适不过了。

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　　第五张。

　　第二条里提到的消息面，可能是一方面的诱因。

　　但从根本上来说，要看到，市场可能有明确的避险，或者说再平衡需求。

　　为什么这么说呢？

　　下图，是2025年以来，现货黄金、wind全A、MSCI新兴市场、美元指数，四者的走势图，能够明显看到，在美元降息+弱美元导向的趋势下，不管是黄金，还是非美市场的股票（你看，A股和新兴市场，高度拟合），尤其是新兴市场，都在快速走强，这在去年的对等关税之后，尤其明显。