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　　2023年茅台依靠直销比例的进一步提升和2022年预留的可供销量可以轻松达到15%的增长目标。实际业绩增速可能还略高于业绩目标。但2024年当直销比例已经提无可提，可供销量几乎无增长的情况下，茅台将面临比较大的业绩压力，因此2024年元旦可能会是一个比较好的提价窗口期。

　　本刊特约作者 袁杰/文

　　近期片仔癀（600436.SH）发布提价公告，零售价格从590元/粒，上涨到760元/粒，提价幅度高达29%，是过去历次提价幅度最高的。出厂价同样上调170元，经笔者推算，提价幅度更是高达41%左右。

　　同样都是当地国资委控股的国企，为什么被称为“药中茅台”的片仔癀沉寂三年后大幅提价，而贵州茅台（600519.SH）在5年未涨价的情况下仍然不肯涨价？

　　盘点片仔癀历年涨价

　　过去20年，片仔癀一共有22次涨价，其中包括内销提价12次和外销提价10次，平均下来每两年提价一次。最近的两次涨价都是三年涨一次。正所谓三年不涨价，涨价吃三年。其中，片仔癀内销出厂价、零售价和外销出厂价三个口径下提价的年复合增速分别为7.98%、9.4%和10.2%，海外销售提价幅度最大，充分体现出了片仔癀强大的品牌效应和定价权。

　　2023年的这次提价幅度是历史上最大的一次。官方公布的零售价格涨幅29%，而出厂价自2007年最后一次官方公布后便不再披露。笔者经过推算得出，内销出厂价涨幅高达41%，而外销出厂价格涨幅更是达到夸张的68%。

　　涨价能力哪家强

　　贵州茅台于2001年上市，比片仔癀早了两年。笔者查询了贵州茅台上市以来所有的涨价公告，官方只公告了茅台酒的平均价格涨幅，并未披露具体价格，并且该价格还包括了系列酒，并不只是拳头产品飞天茅台。

　　笔者通过查阅多家酒业媒体统计的茅台主力产品飞天茅台历年的出厂价，并与官方发布的涨价公告进行了对比确认，汇总得到可信度高的飞天茅台历年出厂价格。可以看到茅台自上市以来进行过8次调价，提价幅度介于10%-35%之间，最近一次涨价已经是5年前的2018年元旦了，涨价时间间隔已经超过了历史上最长的5年3个月（2012年9月至2018年1月）。

　　将贵州茅台历年出厂价与片仔癀历年出厂价以及中国CPI消费价格指数进行了对比，可以发现，过去20年，飞天茅台出厂价从每瓶268元涨到了969元，复合增速6.63%；片仔癀的出厂价从每粒125元涨到了580元，复合增速7.98%，略高于茅台；如果不考虑最近一次涨价的话，片仔癀复合增速为6.12%，略低于茅台。

　　而过去19年间消费者价格指数CPI的算数平均值为2.5%，无论是茅台还是片仔癀的价格涨幅都大幅跑赢了CPI涨幅。

　　这也再次证明为什么说优质股权是最好的资产，因为它们可以通过不断涨价，将成本上涨压力转嫁给消费者，从而实现资产升值。