松桃县老酒回收回收82年地方国营茅台酒电话

　　泸州老窖在行业扩张期高速增长和行业调整期骤然暴跌原因剖析。伴随着白酒行 业黄金十年的开启，泸州老窖营收/归母净利从 2005 年的 14.57/0.46 亿元万元逐年 爬升到 2012 年的 115.56/43.90 亿元，实现了飞跃式的成长。在 2005 年至 2012 年 间，白酒行业/泸 州 老 窖/贵州茅台/五 粮 液 营 收 复 合 增 速 分 别 为 31.88%/34.4%/31.3%/22.9%，可见泸州老窖增速不仅快于行业增速，在三大高端白 酒中增速也是领先于贵州茅台和五粮液。2012 年至 2014 年的行业调整期，三大高 端白酒中，贵州茅台营收仍然实现 10.53%的复合正增长，泸州老窖和五粮液营收 复合增速分别为-31.94%/-12.12%，茅台一骑绝尘的同时，五粮液走下白酒老大的 宝座，泸州老窖却更是大幅下跌，超出预期。

　　公司销售规模的暴跌从产品、市场、渠道等方面进行审视，会发现有诸多方面的 原因，而其中最重要的有三点，1）国窖定价策略的影响。2）开发产品的副作用。 3）柒泉模式的杠杆效应。

　　（1）国窖 1573逆势挺价，经销商价格倒挂导致市场竞争力下降。在十年的高速增 长过程中，由于高端酒的提价效应和产品的持续畅销，经销商已经习惯囤货待涨， 也促成国窖 1573 的快速发展。2012 年白酒行业渠道库存高企，市场仍然较为乐观， 但随着三公消费限制及塑化剂市场影响的逐步深化，宏观经济增速下降、基建投 资等白酒主要消费市场热度衰退，白酒行业也进入调整周期。2012 年 Q4 开始，主 要白酒营收增速进入下行周期，部分酒企逐步转为负增长。由于高端白酒需求明 显下滑，部分酒企将重心由政商务消费场景向商务场景和大众饮用场景迁移，如 洋河在 2012 年开始加快深度分销，将高端梦之蓝也纳入到分销体系，弱化团购方 向；山西汾酒则收缩战线，开始夯实省内根据地市场。由于市场需求下滑，高端 酒价格开始疲软，茅台、五粮液、国窖 1573 批价均开始回落，为稳定市场价格， 茅台出厂价仍保持不变，五粮液和泸州老窖则采取提价策略巩固高端形象，五粮 液于 2013 年 2 月将出厂价从 659 元提升到 729 元，国窖 1573 于 2013 年 8 月底将出 厂价由 889 元提升到 999 元，出厂价远高于茅台和五粮液，造成经销商批价倒挂， 渠道利益受损后产品推力下降，销量出现大幅下跌。

　　（2）业绩承压时再次放宽开发产品门槛，导致主品牌缺乏辨识度。品牌开发模式 由五粮液于 90 年代率先启用，并在当时品牌混战广告为王的环境下助力五粮液快 速增长成为一代酒王。公司也曾在 1999 年联合有实力的经销商开发了 45 度特曲、 泸州春、百年老窖、陈酿、精制古酒、2000 型特曲等新品牌。2003 年为塑造泸州 老窖强势品牌形象，公司开始进行品牌清理整顿工作，截止 2004 年 12 月 31 日， 公司品牌总数由 94 个减少到 41 个，淘汰率为 56.4%；产品条码总数由 1012 个减少 到 370个，淘汰率为 63.4%，品牌整顿取得一定效果。在 2013、2014年行业调整期 公司业绩承压时，公司对市场放宽开发产品门槛，最低时条码费仅为 30 万元/年， 首订 100 万元，而在此之前，“泸州老窖”字样的条码费用高达上千万，其他条码 费用也从几百万到上千万不等。公司方面向经销商提供不同价格带的条码产品选 择，由泸州老窖负责生产，由经销商负责产品包装及市场推广，最多时条码多达 7000 余个，彼时酒仙网上低于百元的公司产品就有近百种，产品名称包括泸州福、 老泸州酒天藏、泸州贡、东方之珠、原浆仁赐缘等，很容易使消费者对泸州老窖 的品牌定位产生困惑，影响主品牌辨识度。公司 2013 年报披露白酒库存量 2.67 万 吨，较上年同期减少 3.96 万吨，降幅 59.66%，主要因为公司根据市场需求调整产 品供应结构，加大中低端产品销售，销售规模大幅上升，同时主动减少生产规模， 让市场尽量消化前期库存。