万山特区回收黄金 收购黄金银元口碑老店再看资金面的支撑，这可是比2015年那会儿强太多了。全球央行都在疯狂买黄金，2025年前三季度净购金就有987吨，已经超过了2022年一整年的量。咱们中国央行更给力，连续36个月增持，现在黄金储备都到2842吨了，而且95%的受访央行都说接下来还要继续买。这背后的逻辑很实在，现在美国债务已经涨到36万亿美元，利息支出都超过国防开支了，美元没以前那么靠谱，各国都想靠黄金筑牢外汇储备的安全垫。这种官方层面的买入，比普通投资者的资金靠谱多了，相当于给金价装了个“安全气囊”，就算短期波动，也不容易出现大幅崩盘。

　　除了央行，投资资金也在扎堆涌入黄金市场。全球黄金ETF前三季度增持了298吨，光北美那边的产品就贡献了186吨，贝莱德的黄金ETF曾经一天就净流入7.8亿美元，创下纪录。期货市场上，机构的净多头寸达到238400手，是2006年有数据以来的最高值，而COMEX的黄金库存却降到了16.7百万盎司，可交割的比例只有1.8倍。这种“大家都想买但货不多”的格局，让金价的波动潜力变得更大，稍微有风吹草动，价格就可能大起大落。

　　另外，全球的避险需求也一直在给金价“添柴”。俄乌冲突没停，中东局势也紧张，各种不确定因素让大家都想找个安全的地方放钱，黄金作为“硬通货”自然成了首选。再加上“去美元化”的趋势越来越明显，美元在全球外汇储备中的占比从1999年的71%降到了2024年的57%，黄金作为“非主权信用资产”，价值越来越凸显。2025年前三季度全球黄金投资需求涨了87%，达到1566吨，这些都是金价上涨的实打实动力，不是空喊口号。

　　还有个容易被忽略的点，国内的消费旺季也要来了。每年12月到次年2月，元旦、春节送礼、办喜事的特别多，对黄金首饰的需求会明显增加。我老家县城的金店老板说，最近每天的销量都比平时多30%，尤其是三四线城市，大家买黄金的热情很高，不管是给长辈买金镯，还是新人备“三金”，都愿意选黄金。这种季节性需求虽然不会改变长期趋势，但能在短期给国内金价提供支撑，就像2015年年底金价反弹，也有消费旺季的助力。

　　但大家也别觉得金价会一直涨，短期的风险也很突出，这也是为啥12月8日被看作关键节点的原因。首先就是美联储的政策不确定性，FOMC的12名投票成员里，有5人反对进一步降息，3人赞成，这种分歧自1990年以来只出现过9次。要是12月的非农数据超预期好，或者通胀降温不够，降息可能就会推迟，美元指数反弹到105关口，金价肯定会受压制。而且鲍威尔在会议上的发言也很关键，要是他强调“看数据说话”，不给出明确的宽松信号，市场预期一落空，那些赚了钱的资金就会趁机卖出，导致金价回调。

　　其次是高位获利了结的压力，今年金价涨了56%，从年初的2700美元涨到现在的4170美元，很多投资者已经赚了不少，现在都在盯着机会变现。12月7日金价单日暴跌超40美元，其实就是部分资金出逃的信号。而且技术面上，4250美元/盎司附近堆了1万手以上的获利卖单，之前3次冲击这个位置都没成功，短期想突破确实难度很大，就像跑步遇到了一道坎，没足够的力气很难跨过去。