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　　遵义市汇川区目前产能尚小，凭借珍酒的快速扩张，成为贵州省又一重要酱酒产区。汇川区共有白酒企业21家，产能约4-5万吨，规上白酒企业2家（贵州珍酒、贵州董酒），仅贵州珍酒一家规上酱酒企业。汇川区位于赤水地下河谷地区，其地形、水质、土壤等自然环境与茅台镇没有明显差异，但平均气温较茅台镇较低，所产酒体往往少了高温下发酵产生的苦味，更为清澈甘甜。

　　►贵州珍酒:近年快速扩产，目前酱酒产能已达3.5万吨，跻身头部酱酒阵营。（1）产品结构:珍十五和珍三十为公司畅销系列产品，其中珍十五定位次高端，批价约300元/瓶，2021年占珍酒品牌收入比例约40%；珍三十定位高端，批价约800元/瓶，2021年占珍酒品牌收入比例约为15%。（2）市场渠道:公司于2019年组建河南、贵州、省外等六大事业部，逐步实行配额制精细化管理，2020年确立“6+8+N”全国市场布局，并成立华南大区，开启华南战略扩张。截至2022年底，公司共有销售人员超500人，经销商超6000家，销售网点超18.9万个，体验店超1000家，在经销、体验店、直销等渠道共同发力。（3）产能扩充:目前公司年产能约3.5万吨，正在积极推进扩产项目，根据公司“十四五”相关规划，预计于十四五末产能将提升至10万吨/年。

　　图表8:习酒、珍酒、金沙为茅台镇外三大规模酱酒企业

　　注:价格与产能数据截至2023年8月16日

　　资料来源:公司官网，公司公告，酒业家，京东旗舰店，中金公司研究部

　　2、四川产区:15万吨产能酱酒第二大产区，诞生以古蔺产区为核心的川派酱香

　　四川为全国最大白酒产区，也是酱酒生产第二大省份。根据四川统计局公开数据，2022年四川省规模以上企业白酒产量为348万吨，为全国第一大白酒产区[15]；根据我们测算，酱酒产能约为15万吨，为酱酒第二大产区。四川酱酒产能主要集中在赤水河中游左岸的泸州古蔺产区，年产能约10万吨，拥有200亿级酒企郎酒与10-20亿级的仙潭酒业与川酱公司。此外，在宜宾市亦有酒企生产酱酒，总产能约4万吨，主要酒企为五粮液（永福酱酒）、高洲酒业、国美酒业等；高洲酒业、国美酒业、今良造等酒企以生产原酒为主。成都市下属的大邑县、邓峡市，是中国知名的原酒生产基地，拥有成都蜀之源酒业、渔樵仙酒业、峡缘河酒业等酒企，合计年产酱酒过万吨。遂宁市的浓香型酒企舍得亦生产酱酒产品吞之乎，但产能规模较小。

　　图表9:四川酱酒企业及产能分布图

　　注:标蓝色色块酒企主流产品为浓香型，标红色色块酒企主流产品为酱香型

　　资料来源:公司公告，酒业家，中国自然资源部，四川省自然资源厅，中金公司研究部

　　古蔺产区以郎酒为引领，年产能约10万吨。泸州古市蔺县位于赤水河中游左岸、茅台酒厂下游，与习酒酒厂隔岸相望，处于酱酒黄金带，根据酒业家测算，年酱酒产能约10万吨[16]。古蔺在气温、降水等方面与仁怀核心产区类似，所用酿酒原料为本地出产的高山红高粱，所产酱酒既有酱香典型风味，又带有浓香型白酒的“甜感”。品牌格局上，古蔺产区拥有一家200亿元级的龙头酒企郎酒，年酱酒产能约6万吨；两家10-20亿元级酒企仙潭和川酱公司；其他酒企规模较小。